Dergiler / Uluslararası İktisadi ve İdari İncelemeler Dergisi / 2020 / Sayı: 27
AN EMPIRICAL ANALYSIS OF FINANCIAL PERFORMANCE AND INDICATORS OF ACQUISITIONS
- Sayı
- 2020 · Sayı: 27
- Sayfa
- 1–14
- DOI
- —
Özet
Satın alma ve birleşmeler (S&B) sadece gelişmiş pazarlarda değil, aynı zamanda gelişmekte olan pazarlarda da büyüme stratejisi olarak kullanılmaktadır. Dünyanın önde gelen pazarlarından biri olan Türkiye, çok sayıda S&B’ye ev sahipliği yapmaktadır. Bu ampirik çalışmada, 1990 ve 2017 yılları arasında Türkiye'de gerçekleşen S&B`nin sonuçlarina ışık turmaya çalıştık. Satın alma işlemlerinin öncesi ve sonrasını karşılaştırmaya ek olarak, S&B işlemlerinin Türk şirketlerine etkisini görmek için diğer Türk şirketlerini referans olarak kullandık. Bulgularımız satın alımların Türk firmalarının finansal performansını pozitif etkilediğini göstermektedir. Ayrıca, Türk satın alıcıların, alımda bulunmayan şirketlere göre büyüme konusunda daha agresif olduklarını ve sermaye harcamaları, araştırma ve geliştirme ve personel giderlerinde daha yüksek değerlere sahip olduklarını görmekteyiz. Satın alma yapan şirketleri satın alma öncesi periyodu ile karşılaştırdığımızda da, bahsedilen bu değerlerde artış saptadık. Tüm bunlar satın alma ve birleşmelerin şirketleri anlamlı bir şekilde etkilediğini göstermektedir.
Abstract
Mergers and Acquisitions (M&As) has been used as a growth strategy not only in developed markets but also increasingly in emerging markets. Turkey, as one of the leading emerging markets in the world, has been home to huge number of M&As. In this empirical study, we try to shed light on the outcomes of M&As that have occurred in Turkey between 1990 and 2017. In addition to compare post-acquisition with pre-acquisition, we use other Turkish companies as benchmark to see the effect of M&As on Turkish companies. Our findings indicate that acquisitions have a positive effect on Turkish firms` financial performance. We also find that Turkish acquirers are more aggressive in terms of growth than non-acquirer companies are and have higher values on capital expenditures, research and development and staff expenses. When we compare these acquirers with their pre-acquisition periods, we also find an increase in these financial indicators, which who that acquisitions affect Turkish companies significantly.