Türkiye'de faiz oranlarını belirleyen içsel ve dışsal etkenler

Özet

1980'li yıllardan itibaren Türkiye'de piyasa ekonomisi kurallarını daha etkin kılma uğraşısına paralel olarak faiz oranlarında ve faiz oranlarının dalgalanma düzeylerinde artışlar meydana gelmiştir. Bu çalışmada 1990-2006 yılları arasında faiz oranlarının belirlenmesine etki eden faktörler ele alınmıştır. Ele alınan dönemde yurt dışı faiz oranları, döviz kuru, enflasyon, vade primi ve kamu açıklarındaki artışların faiz oranlarını yükselttiği, para arzındaki artışların ise faizleri düşürdüğü sonucu elde edilmiştir. Fakat artan para arzının meydana getirdiği talep genişlemesinden doğan enflasyon ise faiz oranlarını tetiklemektedir. Bu doğrultuda monetarist teorinin Türkiye için incelenen dönemde geçerli olduğunu söyleyebiliriz.

Abstract

It is occurred the increasing in interest rates and fluctuation levels of interest rates because of it can be effectively applied the rules of market economics for Turkey since 1980' s. In this study it is examined the factors which are determine the interest rates for 1990-2006 period. As a result of empirical study in concerned periods, interest rates are increased by foreign interest rate, exchange rate, inflation, forward premium and increasing of public deficits. At the same time, interest rates are decreased by increasing of money supply. But inflation which is appeared with increasing of money supply and expanding of demand disturb the interest rates. In this case, it can be said the validity of monetarist theory for Turkey in concerned periods.