Dergiler / Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar Dergisi / 2014 / Cilt: 51 - Sayı: 588
Cari açığın sürdürülebilirliğinde para politikasının etkisi: Türkiye uygulaması
- Sayfa
- 9–19
- DOI
- —
Özet
Türkiyede 2008 küresel krizinden sonra TCMB 2010 yılı sonundan itibaren yeni bir para politikası uygulamaya başlamıştır. Cari açık sorunu da özellikle 2001 yılından sonra ihracatın ithalatı karşılama oranındaki düşüşe bağlı olarak artış göstermiş ve sürdürülebilirliğine ilişkin kaygıları artırmıştır. Bu çalışmada, para politikasının cari açık üzerindeki etkisi analiz edilmiştir. Cari açığın GSYİHdeki payını temsil eden değişken ile bunu para politikası uygulamaları açısından etkileyen para arzı, reel faiz oranı ve reel döviz kuru değişkenleri arasındaki ilişkiler incelenmiştir. 2001:Q1-2012:Q4 verileri kullanarak, uzun dönemli ilişkiyi tahmin etmek için Johansen eşbütünleşme testi ve kısa dönem dinamikleri tahmin etmek için ise Vektör Hata Düzeltme Modeli uygulanmıştır. Araştırma bulgularımız, para arzındaki artışın cari açığı azalttığını; reel faiz oranının bu açığı artırdığını; reel döviz kurunun ise istatistiki olarak anlamsız olduğunu göstermektedir.
Abstract
The Central Bank of the Republic of Turkey has started to implement the new monetary policy since late 2010, after 2008 global crisis. Turkeys current account deficit problem has especially increased in terms of the decrease in the ratio of exports to imports after 2001 crisis. That has raised the question on sustainability of current account deficit in Turkey. This paper has analyzed the impact of monetary policy on current account deficit for Turkey. The correlations between the ratio of current account deficit to gross domestic product variable and money supply, real interest rate and real exchange rate variables which impact in terms of monetary policys implements have been examined. We have used Johansen co-integration technique for finding long run correlations and Vector Error Correction Model to estimate the short run dynamics by using 2001:Q1-2012:Q4 data. Our findings indicate that the increase of money supply has decreased the current account deficit; the real interest rate has increased this deficit and the real exchange rate is also statistically insignificant.