ALTMAN Z-SCORE MODELİNİN BİST ŞİRKETLERİNİN FİNANSAL BAŞARISIZLIK RİSKİNİN TAHMİN EDİLMESİNDE UYGULANMASI

Özet

Finansal başarısızlık her zaman iflasla sonuçlanmamakla birlikte, yaşanan global finans krizi çok sayıda iflas ve tasfiye sürecinin yaşanmasına neden olmuştur. Finansal başarısızlık kavramının net ve üzerinde herkesçe uzlaşılan bir tanımı olmaması nedeniyle, çalışmalar genellikle iflas tahmin modelleri ile ilişkilendirilmiştir. İflas, finansal sıkıntıya nazaran, finansal açıdan, firmanın bilançosu ile daha çok ilişkilendirilmektedir. Bu çalışmada muhasebe temelli iflas tahmin modellerinden en yaygın olarak tercih edilen Altman Z-Skor testi değerlendirilmiştir. Çalışmada 2000-2013 yıllarında Borsa İstanbul’a kote olan iflas etmiş şirketlerin verileri kullanılmış ve Altman Z-Skor modelinin tahmin gücünün oldukça yüksek olduğu sonucuna ulaşılmıştır.

Abstract

Although not necessarly every distress firm goes bankrupt, but recent global financial crisis caused many firms go bankrupt and to undertake liquidation process. Although there is no absolute and common-shared definition of financial distress, generally prediction models have been correlated with bankruptcy. Bankruptcy is related with the balance sheet more than financial distress. In this article, the most preferred financial ratios based model, which is called Altman Z-Score, is evaluated. We use the data set related to the bankrupt firms quoted in BIST over the period 2000–2013. The empirical findings of this study confirmed that the prediction power of the Altman Z-Score model is very high

Anahtar kelimeler: Finansal Başarısızlık, İflas, Altman Z-Skor, Finansal Rasyolar, Muhasebe Temelli Tahmin Modelleri