Dergiler / Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi / 2016 / Cilt: 12 - Sayı: 12
ENFLASYON BELİRSİZLİĞİ İLE PAY SENEDİ GETİRİSİ VE VOLATİLİTESİ ARASINDAKİ İLİŞKİ: TÜRKİYE ÖRNEĞİ
- Sayfa
- 159–172
- DOI
- —
Özet
Bu çalışmanın amacı, enflasyon oranları ile pay senedi piyasası arasında nedensellik ilişkisi olup olmadığını araştırmaktır. Bu amaçla enflasyon oranları ve pay senedi getiri serileri GARCH model ile tahmin edilmiş ve varyansta nedensellik testi kullanılarak enflasyon belirsizliğinden pay senedi getirisi ve volatilitesine yönelik nedensellik ilişkileri araştırılmıştır. Elde edilen sonuçlara göre, enflasyon belirsizliği ile pay senedi piyasası arasındaki nedensellik ilişkisi dönemlere göre farklılık göstermektedir. Özellikle kriz dönemlerinde enflasyon belirsizliğinden pay senedi piyasasına yönelik nedensellik ilişkisi bulunmuştur.
Abstract
The aim of this study is to examine whether the presence of causal link between inflation rates and stock markets. In this context, inflation rates and stock returns series are estimated by using GARCH model and it is investigated the existence of causal link running from inflation uncertainty to stock market returns and volatility by means of causality in variance test. Empirical results suggest that causality relation between inflation uncertainty and stock market has varied due to different sample periods. Specifically, we find that the causal link running from inflation uncertainty to stock market returns and volatility in the financial crisis periods