Dergiler / Business and Management Studies: An International Journal / 2019 / Cilt: 7 - Sayı: 4
TEMETTÜNÜN BİLGİ İÇERİĞİ (SİNYAL TEORİSİ): BORSA İSTANBUL UYGULAMASI
- Sayfa
- 1530–1554
- DOI
- —
Özet
Bu çalışmada 2006-2018 veri dönemi için Borsa İstanbul’a kayıtlı bulunan imalat sanayi ve finansal sektöre ait şirketlerde sinyal teorisinin (temettünün bilgi içeriği) geçerliliği araştırılmıştır. Bunun için şirketlerin temettü değişimleri ile gelecek yıllardaki kâr değişimleri arasındaki ilişki incelenmiştir. Analizler sonucunda temettü değişimleri ile temettü değişimini takip eden yılın kâr değişimi arasında pozitif yönlü ilişki tespit edilmiştir. Söz konusu ilişki imalat sanayi sektöründe hem büyük hem küçük ölçekli, finansal sektörde ise yalnızca büyük ölçekli şirketlerde geçerlidir. Sonuç olarak Borsa İstanbul’da imalat sanayi sektöründe ve finansal sektörde büyük ölçekli şirketlerde temettünün gelecek yılların finansal durumu hakkında bilgi içeriği olduğu doğrulanmıştır. Temettü değişimi ile temettü değişimini takip eden 2’inci yılın kâr değişimi arasında ise bir ilişki bulunamamıştır. Bu durum temettü değişiminin ertesi yılında olan kâr değişiminin kalıcı olduğunu göstermektedir. Dolayısıyla söz konusu bulgu yöneticilerin temettü değişimini ancak şirketin finansal durumunda kalıcı değişimler olduğunu düşündükleri zamanlar yaptığı fenomeniyle örtüşmektedir.
Abstract
In this study, the validity of signalling theory (information content of dividend) in manufacturing industry and financial companies registered in Istanbul Stock Exchange was researched for the 2006-2018 data period. For this purpose, the relationship between the dividend changes of companies and the profit changes in the years following the dividend change was analysed. As a result of the analysis, a positive relationship was found between the dividend change and the profit change of the year after the dividend change. This relationship is valid for both large and small scale companies in the manufacturing industry sector and only for big scale companies in the financial sector. As a result, in Istanbul Stock Exchange's manufacturing industry and large- scale companies in the financial sector it has been found that the dividends contain information about companies’ the financial situation in the next years after dividend changes. However, no relationship was found between the dividend change and the profit change in the second year following the dividend change year. This shows that the profit change in the following year of the dividend change is permanent. This finding coincides with the phenomenon that managers make dividend changes only when they think that there are permanent changes in the financial position of the company.