Consumption with Durability

Özet

Dinamik programlama tekniği kullanarak gelir belirsizliği ve dayanıklılık varsayımı altında zamanlar arası tasarruf-tüketim modelinin kapalı çözümü bulunmuştur. Ayrıca, risk altındaki gelirden dolayı meydana gelen ihtiyati tasarruf terimi de elde edilmiştir. Dayanıklılık varsayımı altında tüketim modelinde, tüketim, sürekli gelire standart modelde olduğundan daha fazla tepki vermektedir ve bu tepki geçmiş dönemlerin sürekli gelirlerine göre işaret değiştirmektedir. Daha da ötesi, gelir belirsizliğinin tüketime etkisi ayrıkçı tercihler modeline göre daha fazla olmaktadır. Diğer bir deyişle, dayanıklılık arttıkça gelir belirsizliğine karşı ihtiyati tasarruflar daha da artmaktadır.

Abstract

In an intertemporal consumption-saving model with income uncertainty, using a dynamic programming framework, we have found a closed form solution for consumption with income uncertainty and durability. Also, the precautionary savings term arising from the riskiness of income is formally derived. With durability assumption, consumption has a higher response to permanent income than in the standard model, but also responds to a distributed lag of past permanent incomes with alternating signs. Furthermore, the effect of income uncertainty is greater on consumption relative to the case with time-separable preferences. That is, as the strength of durability increases, the level of precautionary savings against income uncertainty will be higher. The individual has to choose a,higher level of precautionary savings than the one with no durability in consumption.