Döviz Piyasası Baskısı ve Para Politikası: Türkiye 1997:M01-2018:M03 Dönemi Uygulaması

Exchange Market Pressure And Monetary Policy: Application For Turkey In 1997: M01-2018: M03 Period

Özet

Döviz kurundaki değişim ile döviz rezervlerindeki değişimin toplamı olarak tanımlanan “Döviz Piyasası Baskısı” (DPB) ülkelerin küresel veya bölgesel krizlere olan hassasiyetini göstermektedir. Kriz dönemlerinde döviz kuru ve rezervlerinde meydana gelen değişimlere karşı otoritenin vermiş olduğu politik tepkiler DPB’nin üzerinde oluşan baskıyı azaltmak amaçlıdır. Finansal kriz döneminde, politikacılar DPB’yi ortadan kaldıracak politikaları doğru seçmezse, bu durum döviz piyasası baskısının şartlarını daha da kötüleştirerek ülkenin daha derin ekonomik krize girmesine yol açabilir. Çalışmada Weymark’ın DPB modeli kullanılarak Türkiye’nin 1997:M01-2018:M03 dönemi DPB’ye karşı Türkiye’nin verdiği politik tepkilerin Yapısal Vektör Otoregresif (SVAR) yöntemi ile belirlenmesi amaçlanmıştır.

Abstract

The Exchange Market Pressure (EMP), defined as the sum of the change in the exchange rate and the change in the foreign exchange reserves, shows the sensitivity of countries to global or regional crises. The political response of the authorities to the changes in exchange rates and reserves during crisis periods aims to reduce the pressure on the EMP. During the financial crisis period, if politicians do not choose right policies to remove the EMP, it may lead to a deeper economic crisis in the country by worsening the conditions of the foreign exchange market pressure. In this study, policy responses in Turkey against the increase in EMP at 1997: M01-2018: M03 period is determined by using Weymark's EMP model and Structural Vectoral Autoregressive (SVAR) method.