HİSSE SENEDİ GETİRİ MODELLEMESİNİN PİYASA DİNAMİKLERİ İLE ORTAYA KONMASI

Özet

Hisse senetleri getirilerinin hem işletmeye özgü hem piyasa dinamikleri ile ilişkiyi ortaya koymak büyük önem taşımaktadır. Hisse senedi getirisini etkileyen birçok faktör olmasına rağmen özellikle Fiyat Kazanç Oranı (F/K), piyasa değeri, Finansal kaldıraç oranı, Hasılat artışı, piyasa değeri/Defter değeri(PD/DD), İşletme Değeri/FAVÖK (İD/FAVÖK) ve mali ve likidite oranları sayesinde işletmelerin hisse senetlerinin tahminini sağlanabileceği varsayılmıştır. Çalışmada 2000-2017 yıllarını kapsayan çeşitli sektörde yer alan 194 işletmeye ait veriler kullanılmış olup, yöntem olarak son zamanlarda başarı tahminlemesinde başarılı sonuçlar veren Genelleştirilmiş Momentler Metodu (GMM) kullanılmıştır. Çalışma sonucunda özellikle F/K ve FD/FAVÖK yaşanan düşüş hisse senetleri getirisi arasında ters yönlü, diğer parametreler ile hisse senedi getirileri arasında pozitif yönlü bir ilişki ortaya çıkmıştır.