KaydedilenlerDerginizi ekleyin

Dergiler / Bankacılık ve Sermaye Piyasası Araştırmaları Dergisi / 2018 / Cilt: 2 - Sayı: 4

Kredi Temerrüt Takası (CDS) ve Kur-Faiz İlişkisi : Türkiye Örneği

Hamit ÖZMAN
Ömer ÖZPINAR
Osman DORU
Sayfa
31–45
Yayın Tarihi
2018-01-31
DOI
—
🏛️Bu makalenin bibliyografik verileri ve tam metin bağlantısı DergiPark üzerinden sağlanmıştır.
DergiPark Kaydı ↗
✨

Yapay Zeka Hızlı Bakış & Çıkarımlar

AI Insight
⚡ TL;DR(1 Cümlede Hızlı Çıkarım)

Bunun yanında, gösterge tahvil faizinin de CDS’ler üzerinde etkili, anlamlı bir bağımsız değişken olduğu, bu çalışmanın diğer bulguları arasındadır.

📌 3 Maddede Bu Makale

🎯
Amaç & Hipotez:Her ne kadar geçmişi 1980’lere kadar uzansa da asıl olarak 1994 yılında JP Morgan tarafından hazırlanan bir rapor ile finans çevrelerinin dikkatine sunulan CDS (Kredi Temerrüt Takası) kavramı, 2008’de yaşanan küresel kriz sonrası toksik varlıkların finansal piyasalarda yarattığı belirsizlik nedeniyle piyasalar tarafından daha yakından takip edilmeye başlamıştır.
📊
Temel Bulgular & Veri:Bu çalışmada CDS piyasasının dinamikleri, işleyişi hakkında kapsamlı bilgi verilecek olup çalışmanın esas amacı; Türkiye’deki döviz kuru ve faiz seviyesinin ülke CDS’leri üzerindeki etkisini incelemek ve aradaki ilişkiyi amprik veri setleri kullanarak iktisadi ve ekonometrik yöntemlerle açıklamaktır.
💡
Sonuç & Katkı:Bunun yanında, gösterge tahvil faizinin de CDS’ler üzerinde etkili, anlamlı bir bağımsız değişken olduğu, bu çalışmanın diğer bulguları arasındadır.
🔬Tür:Literatür & Derleme Çalışması
📍Kapsam:2008 Verileri
⚙️Değişkenler:Güvenirlilik · Finansal Sermaye · Döviz Kuru

Özet

Her ne kadar geçmişi 1980’lere kadar uzansa da asıl olarak 1994 yılında JP Morgan tarafından hazırlanan bir rapor ile finans çevrelerinin dikkatine sunulan CDS (Kredi Temerrüt Takası) kavramı, 2008’de yaşanan küresel kriz sonrası toksik varlıkların finansal piyasalarda yarattığı belirsizlik nedeniyle piyasalar tarafından daha yakından takip edilmeye başlamıştır. Ancak, artan önemine rağmen, CDS piyasasını belirleyen faktörler hakkında nispeten hala az şey bilinmektedir. CDS’ler en temel anlamıyla borçların ödenmeme riskine karşı yapılan sigorta maliyetidir. Yani bir alacaklının üçüncü bir kişiye belli bir ücret ödeyerek alacağını garantilemesidir. Bu durumda, borçlunun iflası halinde oluşabilecek riski CDS satıcısı üstlenmektedir. Bu çalışmada CDS piyasasının dinamikleri, işleyişi hakkında kapsamlı bilgi verilecek olup çalışmanın esas amacı; Türkiye’deki döviz kuru ve faiz seviyesinin ülke CDS’leri üzerindeki etkisini incelemek ve aradaki ilişkiyi amprik veri setleri kullanarak iktisadi ve ekonometrik yöntemlerle açıklamaktır. Çalışmada ulaşılan sonuç, incelenen dönemde (2005-2017) Türkiye’de, USD-TL ile ülke CDS seviyesi arasında hem uzun hem de kısa dönemde bir ilişkinin olduğu şeklindedir. Bunun yanında, gösterge tahvil faizinin de CDS’ler üzerinde etkili, anlamlı bir bağımsız değişken olduğu, bu çalışmanın diğer bulguları arasındadır. Çalışmada ayrıca, konu ile ilgili ülke literatüründe ilk defa, CDS kontratlarının dağılımı hakkında vadelerine, kredi değerliliklerine ve sektörlerine göre istatistiki verilere de yer verilmiştir.

🔖

Bu Makaleye Atıf Yap

ÖZMAN, H., ÖZPINAR, Ö., DORU, O. (2018). Kredi Temerrüt Takası (CDS) ve Kur-Faiz İlişkisi : Türkiye Örneği. Bankacılık ve Sermaye Piyasası Araştırmaları Dergisi, Cilt: 2 - Sayı: 4, 31–45. https://ajindex.com/articles/826188

📄 Tam Metin PDF Okuyucu

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

Kaynakça (8)

  1. Alfonso, A.,Gomes, P., Rother, P. (2011), “Short- and Long- Run Determinants of Sovereign Debt Credit Ratings”, International Journal of Finance and Economics, Wiley Online Library, 16,1-15 Augustin,P., Subrahmanyam,M.,Tang,D.,Wang,S. (2016), “Credit Default Swaps: Past, Present, and Future”, The Annual Review of Financial Economics,10,1-22
  2. Alper, D. (2011), “Kredi İflas Takası CDS”, Ekin Basım Yayın Dağıtım, Bursa. Arslan, İ. (2006 ), “Analysis of Credit Default Swaps in Turkey” Brandon, K. L.,Fernandez, F. A. (2004), “Financial Innovation and Risk Management: An Introduction to Credit Derivatives, SIA Research Reports”, 5 (13), 3-11. Cantor,R. and Packer, F. (1996), “Determinants and Impact of Sovereign Credit Ratings”, FRBNY Economic Policy Review/October 1996.
  3. Choudhry, M., (2006), “The Credit Default Swap Basis”, Bloomberg Press,
  4. New York Ersan, İ. ve Günay, S. (2009), “Kredi Riski Göstergesi Olarak Kredi Temerrüt Swapları (CDSs) ve Kapatma Davasının Türkiye Riski Üzerine Etkisine Dair Bir Uygulama”, Bankacılar Dergisi- 79 Göksel, A. ve Boztosun, D. (2004), “Avrupa Birliği’ne Aday Ülkelerin Finansal Risk Açısından Karşılaştırılıp Konumlandırılması”, Üçüncü Sektör Kooperatifçilik. Sayı: 93, 77-90
  5. Granger, C. W. J. (1969), “Investigating Causal Relations by Econometric Models and Cross-Spectral Methods, Econometrica,” 37, 424-438.
  6. Gregory, J. (2010), “Counterparty Credit Risk - The New Challe”, Wiley Finance Hancı, G. (2013), “Kredi Temerrüt Takaslarının (CDS), Kriz Değişkenleriyle İlişkisi: PIGS Ülkeleri ve Türkiye Kapsamında bir Araştırma”, İstanbul Üniversitesi SBE Yüksek Lisans Tez Özeti https://www.fitchratings.com; https://www.moodys.com; https://www.spratings.com (10.02.2017 tarihinde erişildi) http://stats.bis.org/statx/srs/table/d10.3 (15.03.2017 tarihinde erişildi) Işık, N. ve Tünen, T. (2010), “Türev Ürünlerin 2008 Küresel Finansal Krizindeki Rolü”, Turgut Özal Uluslararası Ekonomi ve Siyaset Kongresi-1, Küresel Krizler ve Ekonomik Yönetişim Bildiriler Kitabı, 836-866
  7. Johansen, S (1991), “Estimation and Hypothesis Testing of Cointegration Vectors in Gaussian Vector Autoregressive Models”, Econometrica, 59, 1551-1580. Karluk,R. (2009), “Türkiye Ekonomisi’nde Yapısal Dönüşüm”, Beta Yayınları,
  8. İstanbul Karabıyık, L. ve Anbar, A. (2006), “Kredi Temerrüt Swapları ve Kredi Temerrüt Swaplarının Fiyatlandırılması”, Uludağ Üniversitesi İ.İ.B.F. Uludağ Kılıçaslan, H.,Giter,M. (2016), “Kredi Derecelendirme ve Ortaya Çıkan Sorunlar”, Maliye Araştırma