KaydedilenlerDerginizi ekleyin

Dergiler / Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi / 2016 / Cilt: 21 - Sayı: 4

PARA POLİTİKASI KARARLARININ HİSSE SENETLERİNİN FİYATLARI ÜZERİNDEKİ ETKİLERİ

THE EFFECT OF MONETARY POLICY DECISIONS ON STOCK PRICES

Bekir Tamer GÖKALP
Sayfa
1379–1396
Yayın Tarihi
2016-10-30
DOI
—
🏛️Bu makalenin bibliyografik verileri ve tam metin bağlantısı DergiPark üzerinden sağlanmıştır.
DergiPark Kaydı ↗
✨

Yapay Zeka Hızlı Bakış & Çıkarımlar

AI Insight
⚡ TL;DR(1 Cümlede Hızlı Çıkarım)

Sektörler ayrımına bakıldığında ise faiz koridorunun üst ve alt sınırının etkisinin sektörlere göre farklılaştığı tespit edilmiştir.

📌 3 Maddede Bu Makale

🎯
Amaç & Hipotez:Merkez bankaları tarafından belirlenen para politikası kararlarının etkilerinin en hızlı hissedildiği piyasa, hisse senedi piyasasıdır.
📊
Temel Bulgular & Veri:Faiz oranlarında meydana gelen değişiklikler, hisse senetlerinin fiyatlarını etkileyerek para politikası kararlarının ekonomiye aktarılmasına imkân verir.
💡
Sonuç & Katkı:Sektörler ayrımına bakıldığında ise faiz koridorunun üst ve alt sınırının etkisinin sektörlere göre farklılaştığı tespit edilmiştir.
🔬Tür:Araştırma Makalesi
📍Kapsam:2010 Verileri
⚙️Değişkenler:Para Politikası · Hisse Senedi Piyasası · Vaka Çalışması

Özet

Merkez bankaları tarafından belirlenen para politikası kararlarının etkilerinin en hızlı hissedildiği piyasa, hisse senedi piyasasıdır. Faiz oranlarında meydana gelen değişiklikler, hisse senetlerinin fiyatlarını etkileyerek para politikası kararlarının ekonomiye aktarılmasına imkân verir. Bu çalışmada Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından alınan faiz kararlarının hisse senetlerinin getirileri üzerinde etkili olup olmadığı araştırılmıştır. 2010 yılında yapılan politika değişikliği sonrası uygulamaya konan faiz koridorunun üst ve alt sınırı, çalışmada ele alınan faiz değişkenleridir. Çalışmada vaka çalışması ve GMM yöntemleriyle yapılan tahmin sonuçları, koridorun üst sınırında meydana gelen artışların hisse senetleri fiyatlarında düşüşe, alt sınırında meydana gelen azalışların ise artışa neden olduğu sonucuna ulaşmıştır. Sektörler ayrımına bakıldığında ise faiz koridorunun üst ve alt sınırının etkisinin sektörlere göre farklılaştığı tespit edilmiştir.

Abstract

Monetary policy decisions may affect the prices of the stock very quickly and strongly. Changes in interest rates enable to transmit the effect of monetary policy decisions via changing stock prices. In this study, we investigated whether the policy interest rate decisions of the Central Bank of the Republic of Turkey (CBRT) are effective on the returns of the stocks. Upper and lower bound of the interest rate corridor which was established just after the change in the monetary policy process in 2010 are the main interest rate variables in our study. Estimation results from Case Study and the GMM indicate that rises in upper bound of the corridor decrease the stock prices while the cuts in the lower bound increases them. In the subsector base, we found that the results of the changes in the upper and lower bound of the interest rate corridor may change in terms of the sectoral structure of the stocks.

🔖

Bu Makaleye Atıf Yap

GÖKALP, B. T. (2016). PARA POLİTİKASI KARARLARININ HİSSE SENETLERİNİN FİYATLARI ÜZERİNDEKİ ETKİLERİ. Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt: 21 - Sayı: 4, 1379–1396. https://ajindex.com/articles/803263

📄 Tam Metin PDF Okuyucu

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

Kaynakça (1)

  1. ALPER, K., KARA, A.H. ve YÖRÜKOĞLU, M. (2012). “Rezerv Opsiyonu Mekanizması”, TCMB Ekonomi Notları 12(28) ANDERSSON, M. (2007). Using Intraday Data to Gauge Financial Market Responses to FED and ECB Monetary Policy Decisions, ECB Working Paper, No. 726 BAŞÇI, E. VE KARA, H. (2011). "Finansal istikrar ve para politikası," Iktisat Isletme ve Finans 26(302) BERNANKE, B. VE BLINDER, A. (1992). “The Federal Funds Rate and the Channels of Monetary Transmission”, The American Economic Review 82(4) BERNANKE, B. VE GERTLER, M. (1995). “Inside the Black Box: The Credit Channel of Monetary Policy Transmission”. NBER Working Paper, No. 5146 BERNANKE, B. VE KUTTNER, K. (2005). “What Explains the Stock Market’s Reaction to Federal Reserve Policy?”, The Journal of Finance 60(3) BERNANKE, B. VE MISHKIN, F.S. (1999). “Inflation Targeting: A New Framework for Monetary Policy?”, Journal of Economic Perspectives 11(2) BERNANKE, BEN VE KUTTNER, K. (2003). “What explains the stock market's reaction to the federal reserve policy?”, Staff Report, Federal Reserve Bank of New York, No. 174 BOHL, M.T., SIKLOS, P.L. VE SONDERMANN, D. (2008). “European Stock Markets and the ECB's Monetary Policy Surprises”, International Finance 11(2) BOMFIN, A. VE RUDEBUSCH, G. (2000). “Opportunistic and Deliberate Disinflation Under Imperfect Credibility”, Journal of Money Credit and Banking 32 BOYD, J.H., JAGANNATHAN, R. VE HU, J. (2001). “The Stock Market’s Reaction to Unemployment News: Why Bad News Is Usually Good For Stocks”, NBER Working Paper 8092 CLARIDA, R., GALI, J. VE GERTLER, M. (1998). “Monetary Policy Rules in Practice: Some International Evidence”, European Economic Review 42(6) CRAINE, R. VE MARTIN, V. (2003). “Monetary Policy Shocks and Security Market Responses”, Unpublished Manuscript, University of California at Berkeley DENNIS W.J. VE CHUN-LI, T. (2010). “Monetary Policy and Stock Returns: Financing Constraints and Asymmetries in Bull and Bear Markets”, Journal of Empirical Finance Volume 17(5) DURAN, M., ÖZCAN, G., ÖZLÜ, P. VE ÜNALMIŞ, D. (2012) “Measuring the impact of monetary policy on asset prices in Turkey”, Economics Letters 114 DURAN, M., ÖZLÜ, P. VE ÜNALMIŞ, D. (2010) “TCMB Faiz Kararlarının Hisse Senedi Piyasaları Üzerine Etkisi”, Central Bank Review, 10(2) FAIR, R.C. (2006). “Events That Shook the Market”, The Journal of Business 75(2) FRIEDMAN, M. (1968). “The Role of Monetary Policy”, The American Economic Review 58(3) GALI, J., VE GERTLER, M. (1999). “Inflation dyn