KaydedilenlerDerginizi ekleyin

Dergiler / Ege Akademik Bakış Dergisi / 2016 / Cilt: 16 - Sayı: 2

Döviz Kurunun Hisse Senedi Fiyatları Üzerine Kısa ve Uzun Dönem Etkileri: Kırılgan Beşli Ülkeleri Üzerine Yumuşak Geçişli Eşik Hata Düzeltme Modeli Uygulaması

Short and Long - Run Effects of Exchange Rate on Stock Price Index: An Application to the Fragile Five Countries by Smooth Transition Regression Error Correction Model

Afşin ŞAHİN
Sayfa
319–350
Yayın Tarihi
2016-05-01
DOI
—
🏛️Bu makalenin bibliyografik verileri ve tam metin bağlantısı DergiPark üzerinden sağlanmıştır.
DergiPark Kaydı ↗
✨

Yapay Zeka Hızlı Bakış & Çıkarımlar

AI Insight
⚡ TL;DR(1 Cümlede Hızlı Çıkarım)

Çalışmada Türkiye’ye ilişkin bulgular şu şekilde özetlenebilir: Uzun dönemde döviz kurundaki eşanlı bir artış, Engle Granger ve Johansen testlerine göre hisse senedi fiyatlarını yükseltmekte ve iki değişken arasında eşbütünleşme ilişkisine işaret etmektedir.

📌 3 Maddede Bu Makale

🎯
Amaç & Hipotez:Bu çalışmada, hisse senedi piyasasının önemli bir kısmının yabancılar tarafından tutulduğu ve Kırılgan Beşli olarak adlandırılan ülkelerde, döviz kurunun hisse senedi piyasası üzerindeki kısa ve uzun vadeli etkileri tahmin edilmiştir.
📊
Temel Bulgular & Veri:Uzun dönemli etkiler Engle Granger ve Johansen eşbütünleşme yöntemleri ile tahmin edilirken, kısa dönem etkiler En Küçük Kareler (EKK) ve Yumuşak Geçişli Regresyon (STR) modelleri ile tahmin edilmiştir.
💡
Sonuç & Katkı:Çalışmada Türkiye’ye ilişkin bulgular şu şekilde özetlenebilir: Uzun dönemde döviz kurundaki eşanlı bir artış, Engle Granger ve Johansen testlerine göre hisse senedi fiyatlarını yükseltmekte ve iki değişken arasında eşbütünleşme ilişkisine işaret etmektedir.
🔬Tür:Modelleme & Sayısal Simülasyon
📍Kapsam:Genişletilmiş Akademik Örneklem
⚙️Değişkenler:Doğrusal olmama · Finansal piyasalar · Kırılgan Beşli

Özet

Bu çalışmada, hisse senedi piyasasının önemli bir kısmının yabancılar tarafından tutulduğu ve Kırılgan Beşli olarak adlandırılan ülkelerde, döviz kurunun hisse senedi piyasası üzerindeki kısa ve uzun vadeli etkileri tahmin edilmiştir. Uzun dönemli etkiler Engle Granger ve Johansen eşbütünleşme yöntemleri ile tahmin edilirken, kısa dönem etkiler En Küçük Kareler (EKK) ve Yumuşak Geçişli Regresyon (STR) modelleri ile tahmin edilmiştir. Uzun ve kısa dönem etkileri aynı eşitlik içinde hesaba katmaya imkân tanıyan Doğrusal Olmayan Yumuşak Geçişli Hata Düzeltme (LSTRECM) modeli ile de parametreler tahmin edilmiştir. Durağan olmayan iki serinin uzun dönemli etkileşiminin kısa dönemde, rejimler arasında farklılaşabildiği görülmüştür. Çalışmada Türkiye’ye ilişkin bulgular şu şekilde özetlenebilir: Uzun dönemde döviz kurundaki eşanlı bir artış, Engle Granger ve Johansen testlerine göre hisse senedi fiyatlarını yükseltmekte ve iki değişken arasında eşbütünleşme ilişkisine işaret etmektedir. Kısa dönemde ise LSTRECM birinci rejim, EKK ve STR belirtimlerine göre döviz kurunun hisse senedi fiyatlarına eşanlı etkisi negatif iken; LSTRECM ikinci rejimde ise etki pozitife dönmektedir

Abstract

In this study, short and long-run effects of exchange rate on stock prices are analyzed for the Fragile Five countries where foreign investors have a substantial share. Long term effects are estimated by Engle Granger and Johansen cointegration methods; and short term effects are estimated by Ordinary Least Squares (OLS) and Smooth Transition Regression (STR) models. Parameters are also estimated by Nonlinear Smooth Transition Regression Error Correction Model (LSTRECM) that accounts for short and long-run effects within a same equation. It is observed that long-run interaction of two nonstationary variables may diverge among regimes in the short-run. The results for Turkey can be summarized as follows: A simultaneous increase in the exchange rate increases the stock prices according to Engle Granger and Johansen methods and indicates a cointegration relationship among the two variables. In the short-run, according to the first regime of LSTRECM, OLS and STR specification results, the simultaneous effect of exchange rate on the stock prices is negative but turns to a positive in the second regime of LSTRECM

🔖

Bu Makaleye Atıf Yap

ŞAHİN, A. (2016). Döviz Kurunun Hisse Senedi Fiyatları Üzerine Kısa ve Uzun Dönem Etkileri: Kırılgan Beşli Ülkeleri Üzerine Yumuşak Geçişli Eşik Hata Düzeltme Modeli Uygulaması. Ege Akademik Bakış Dergisi, Cilt: 16 - Sayı: 2, 319–350. https://ajindex.com/articles/751976

📄 Tam Metin PDF Okuyucu

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

Kaynakça (12)

  1. AHMAD, Ahmad Hassan, AWORINDE, Olalekan Bashir, MARTIN, Christopher (2015). “Threshold Cointegration and the Short-run Dynamics of Twin Deficit Hypothesis in African Countries”, The Journal of Economic Asymmetries, Vol. 12, No. 2: 80-91.
  2. AKEL, Veli (2015). “Kırılgan Beşli Ülkelerinin Hisse Senedi Piyasaları Arasındaki Eşbütünleşme Analizi”, Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, Cilt: 11, Sayı: 24: 75-96.
  3. AKEL, Veli, KANDIR, Serkan Yılmaz, YAVUZ, Özge Selvi (2015). “Dynamic Relationship between Stock Prices and Exchange Rates in Emerging Markets: Evidence from Fragile Five Economics”. İçinde: Handbook of Research on Strategic Developments and Regulatory Practice in Global Finance, Ed. Özlem Olgu, Hasan Dinçer, Ümit Hacıoğlu, IGI Global Pub., USA. ALBA, Joseph D., PARK, Donghyum (2005). “An Empirical Investigation of Purchasing Power Parity (PPP) for Turkey”, Journal of Policy Modeling, Vol. 27, No. 8: 989-1000.
  4. ALCIDI, Cinzia, FLAMINI, Alessandro, FRACASSO, Andrea (2011). “Policy Regime Changes, Judgment and Taylor Rules in the Greenspan Era”, Economica, Vol. 78, No. 309: 89-107.
  5. ARESTIS, Philip, DEMETRIADES, Panicos O., LUINTEL, Kul B. (2001). “Financial Developmet and Economic Growth: The Role of Stock Markets”, Journal of Money, Credit and Banking, Vol. 33, No. 3: 16-41.
  6. BAAZIZ, Yosra (2015). “Estimating Interest Rate Setting Behavior in Brazil: A LSTR Model Approach”, Economics, Vol. 3, No. 2: 55-71.
  7. BAAZIZ, Yosra, LABIDI, Moez, LAHIANI, Amine (2013). “Does the South African Reserve Bank Follow a Nonlinear Interest Rate Reaction Function?”, Economic Modelling, Vol. 35, September: 272-82.
  8. BALCILAR, Mehmet, GUPTA, Rangan, MAJUMDAR, Anandamayee, MILLER, Stephan M. (2015). “Was the Recent Downturn in US Real GDP Predictable?”, Applied Economics, Vol. 47, No. 28: 2985-3007.
  9. BAŞCI, Erdem ve CANER, Mehmet (2005). “Are Real Exchange Rates Nonlinear or Nonstationary? Evidence from a New Threshold Unit Root Test”, Studies in Nonlinear Dynamics and Econometrics, Vol., No. 4: 1-21.
  10. BECKMANN, Joscha, BELKE, Ansgar, DREGER, Christian (2015). “The Relevance of International Spillovers and Asymmetric Effects in the Taylor Rule”, CEPS Working Document, No. 403: 1-15.
  11. BECKMANN, Joscha, CZUDAJ, Robert (2014). “Non Linearities in the Relationship of Agricultural Futures Prices”, European Review of Agicultural Economics, Vol., No. 1: 1-23.
  12. BECKMANN, Joscha, BERGER, Theo and CZUDAJ, Robert (2015). “Does Gold Act as a Hedge or a Safe Haven for Stocks? A Smooth Tr