KaydedilenlerDerginizi ekleyin

Dergiler / Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi / 2014 / Cilt: 36 - Sayı: 1

Küçük açık ekonomilerde döviz kuru ile faiz oranı arasındaki oynaklık değiş-tokuşunun kestirimi: Hong Kong örneği

The estimation of exchange rate - interest rate volatility trade off in small open economies: Evidence from Hong Kong

Aslı TAŞBAŞI ŞEN
Sayfa
103–117
Yayın Tarihi
2022-10-19
DOI
—
🏛️Bu makalenin bibliyografik verileri ve tam metin bağlantısı DergiPark üzerinden sağlanmıştır.
DergiPark Kaydı ↗
✨

Yapay Zeka Hızlı Bakış & Çıkarımlar

AI Insight
⚡ TL;DR(1 Cümlede Hızlı Çıkarım)

Kriz öncesi ve kriz sonrası dönemler döviz kuru oynaklığı ile faiz oranı oynaklığı arasında bir değiş-tokuşa işaret ederken, kriz döneminde değiş-tokuş hipotezine aykırı olarak döviz kuru ve faiz oranı hareketleri arasında pozitif bir ilişki tespit edilmiştir.

📌 3 Maddede Bu Makale

🎯
Amaç & Hipotez:Bu çalışmada, döviz kurlarındaki oynaklığın (volatility) ortadan kaldırılmasının faiz oranlarındaki oynaklığı artırıp artırmadığı sorusu görgül olarak incelenerek, sabit ve esnek döviz kuru sistemleri arasındaki politika tercihinin değerlendirilmesi amaçlanmıştıır.
📊
Temel Bulgular & Veri:Veri kümesi, kriz öncesi dönem, kriz dönemi ve kriz sonrası dönem olarak üç alt kümeye bölünmüş ve farklı sonuçlar elde edilmiştir.
💡
Sonuç & Katkı:Kriz öncesi ve kriz sonrası dönemler döviz kuru oynaklığı ile faiz oranı oynaklığı arasında bir değiş-tokuşa işaret ederken, kriz döneminde değiş-tokuş hipotezine aykırı olarak döviz kuru ve faiz oranı hareketleri arasında pozitif bir ilişki tespit edilmiştir.
🔬Tür:Modelleme & Sayısal Simülasyon
📍Kapsam:Genişletilmiş Akademik Örneklem
⚙️Değişkenler:Alan Parametreleri

Özet

Bu çalışmada, döviz kurlarındaki oynaklığın (volatility) ortadan kaldırılmasının faiz oranlarındaki oynaklığı artırıp artırmadığı sorusu görgül olarak incelenerek, sabit ve esnek döviz kuru sistemleri arasındaki politika tercihinin değerlendirilmesi amaçlanmıştıır. Oynaklık değiş-tokuşu (volatility trade off) olarak adlandırılan bu hipotez, Hong Kong ekonomisi için, genelleştirilmiş ardışık bağlanımlı, koşullu, değişen varyans (generalized autoregressive conditional heteroscedasticity - GARCH) modeli yardımıyla sınanmıştır. Veri kümesi, kriz öncesi dönem, kriz dönemi ve kriz sonrası dönem olarak üç alt kümeye bölünmüş ve farklı sonuçlar elde edilmiştir. Kriz öncesi ve kriz sonrası dönemler döviz kuru oynaklığı ile faiz oranı oynaklığı arasında bir değiş-tokuşa işaret ederken, kriz döneminde değiş-tokuş hipotezine aykırı olarak döviz kuru ve faiz oranı hareketleri arasında pozitif bir ilişki tespit edilmiştir.

Abstract

This study aims to ascertain the policy choice between the fixed and the flexible exchange rate regimes by empirically investigating whether eliminating the volatiliy in exchange rates increases volatility in interest rates. This volatility trade off hypothesis is tested for Hong Kong through a bivariate generalized autoregressive conditional heteroskedastic (GARCH) model. Splitting the data into pre-crisis, post-crisis and cri sis-included periods, the analysis ended up with different findings. While the pre-crisis and post-crisis periods implied a trade-off between exchange rate and interest rate volatilities, the 1991-2003 period exhibited a positive relationship between exchange rate and interest rate movements contrary to the trade-off hypothesis.

🔖

Bu Makaleye Atıf Yap

ŞEN, A. T. (2022). Küçük açık ekonomilerde döviz kuru ile faiz oranı arasındaki oynaklık değiş-tokuşunun kestirimi: Hong Kong örneği. Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, Cilt: 36 - Sayı: 1, 103–117. https://ajindex.com/articles/578650

📄 Tam Metin PDF Okuyucu

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

Kaynakça (11)

  1. AKÇAY, O. C., ALPER C. E. ve KARASULU M, 1997, “Currency Substitution and Exchange Rate Instability: The Turkish Case”, European Economic Review 41 (3-5): 827-845. doi: http://dx.doi.org/10.1016/S0014-2921(97)00040-8.
  2. ARTIS, M J., ve TAYLOR M. P. 1994, “The Stabilizing Effect of the ERM on Exc- hange Rates and Interest Rates: Some Nonparametric Tests”, IMF Staff Pa- pers 41 (1): 123-148. url: http://www.jstor.org/stable/3867487.
  3. BAILLIE, R. T., ve BOLLERSLEV, T., 1990, “A Multivariate Generalized ARCH Approach to Modeling Risk Premia in Forward Foreign Exchange Rate Mar- kets”, Journal of International Money and Finance no. 9: 309-324.
  4. BAILLIE, R. T., ve BOLLERSLEV, T., 1991, “Intra-day and Inter-Market Volatility in Foreign Exchange Rates”, Review of Economic Studies 58 (3): 565-585. doi: http://dx.doi.org/10.2307/2298012.
  5. BAXTER, M, ve STOCKMAN, A. C., 1989, “Business Cycles and the Exchange-Ra- te Regime”, Journal of Monetary Economics, 23 (3): 377-400. doi: http:// dx.doi.org/10.1016/0304-3932(89)90039-1.
  6. BENITA, G., ve LAUTERBACH, B, 2007, “Policy Factors and Exchange Rate Volati- lity: Panel Data versus a Specific Country Analysis”, International Research Journal of Finance & Economics, no. 7: 7-23. url: http://www.eurojournals. com/IRJFE%20ISSUE%207.htm. BERGIN, P., 2004, “Measuring the Costs of Exchange Rate Volatility”, Federal Re- serve Bank of San Francisco Economic Letter No:2004-22. url: http://www. frbsf.org/publications/economics/letter/2004/el2004-22.pdf. BODART, V., ve REDING, P., 1999, “Exchange Rate Regime Volatility and Interna- tional Correlations on Bond and Stock Markets” Journal of International Money and Finance 18 (1): 133-151. doi: http://dx.doi.org/10.1016/S0261- 5606(98)00042-4.
  7. BOLLERSLEV, T., 1986, “Generalized Autoregressive Conditional Heteroske- dasticty” Journal of Econometrics 31 (3): 307-327. doi: http://dx.doi. org/10.1016/0304-4076(86)90063-1.
  8. BOLLERSLEV, T., 1990, “Modelling the Coherence in Short-Run Nominal Exchange Rates: A Multivariate Generalized ARCH Model”, The Review of Economics and Statistics 72 (3): 498-505. url: http://www.jstor.org/stable/2109358.
  9. BORIO, C. E.V., ve MCCAULEY, R. N., 1996, “The Anatomy of Bond Market Tur- bulence of 1994”, Bank of International Settlements Working Paper No. 32 doi: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.11153.
  10. CALVO, G. A., ve REINHART, C. M., 2001, “Fixing for Your Life” Brookings Tra- de Forum 2000., Susan Collins ve Dani Rodrik, (ed) içinde, 1-39,
  11. Washington, DC: Brookings I