KaydedilenlerDerginizi ekleyin

Dergiler / Süleyman Demirel Üniversitesi Vizyoner Dergisi / 2021 / Cilt: 12 - Sayı: 29

Finansal Piyasalardaki Spekülatif Balonların Araştırılması: Döviz Piyasası Örneği

Investigation of Speculative Bubbles in Financial Markets: The Example of Foreign Exchange Market

Nazlıgül GÜLCAN
Namıka BOYACIOĞLU
Arife ÖZDEMİR HÖL
Sayfa
176–187
Yayın Tarihi
2021-02-20
DOI
—
🏛️Bu makalenin bibliyografik verileri ve tam metin bağlantısı DergiPark üzerinden sağlanmıştır.
DergiPark Kaydı ↗
✨

Yapay Zeka Hızlı Bakış & Çıkarımlar

AI Insight
⚡ TL;DR(1 Cümlede Hızlı Çıkarım)

Çalışma sonucunda Türkiye döviz piyasasında finansal balonların oluşumuna yönelik bulgulara ulaşılmıştır.

📌 3 Maddede Bu Makale

🎯
Amaç & Hipotez:Finansal varlıkların piyasa değerlerinin temel değerlerinden sapması olarak tanımlanan finansal balonlar, varlıkların piyasada sürekli aşırı değerlenmelerinden dolayı piyasaları olumsuz etkileyerek finansal krizlerin öncü göstergeleri olmaktadır.
📊
Temel Bulgular & Veri:Bu amaç doğrultusunda çalışmada ABD Doları, Euro, İngiliz Sterlini ve Çin Yuanı için 03.01.2005-20.11.2019; Japon Yeni için de 28.08.2013-20.11.2019 dönemi günlük fiyat verileri kullanılmıştır.
💡
Sonuç & Katkı:Çalışma sonucunda Türkiye döviz piyasasında finansal balonların oluşumuna yönelik bulgulara ulaşılmıştır.
🔬Tür:Araştırma Makalesi
📍Kapsam:2005 Verileri
⚙️Değişkenler:Döviz Kuru · Finansal Balon · SADF ve GSADF Testi

Özet

Finansal varlıkların piyasa değerlerinin temel değerlerinden sapması olarak tanımlanan finansal balonlar, varlıkların piyasada sürekli aşırı değerlenmelerinden dolayı piyasaları olumsuz etkileyerek finansal krizlerin öncü göstergeleri olmaktadır. Böylece yatırımcılar, piyasa düzenleyiciler ve portföy yöneticileri açısından finansal balonların varlığının araştırılması ve nedenlerinin tespit edilmesi, yatırım riski ve fiyat istikrarı için büyük önem arz etmektedir. Bu çalışmada Amerikan Doları, Euro, Japon Yeni, İngiliz Sterlini ve Çin Yuanı olmak üzere en çok işlem gören para birimleri dikkate alınarak döviz piyasasındaki balonların varlığı araştırılmıştır. Bu amaç doğrultusunda çalışmada ABD Doları, Euro, İngiliz Sterlini ve Çin Yuanı için 03.01.2005-20.11.2019; Japon Yeni için de 28.08.2013-20.11.2019 dönemi günlük fiyat verileri kullanılmıştır. Söz konusu kurlardaki balonları belirlemek amacıyla Eküs-Genelleştirilmiş Dickey-Fuller (SADF) ve Genelleştirilmiş SADF (GSADF) testlerinden yararlanılmıştır. Çalışma sonucunda Türkiye döviz piyasasında finansal balonların oluşumuna yönelik bulgulara ulaşılmıştır.

Abstract

Financial bubbles are described as the deviation of the market values of financial assets from their core values. They are one of the main indicators for the financial crises by negatively affecting the markets due to the constant overvaluation of the assets. Therefore, investigating the presence of financial bubbles and determining the reasons are of great importance for investors, market regulators, and portfolio managers in terms of investment risk and price stability. In the study, the presence of bubbles in the foreign exchange market is investigated by considering the most traded currencies such as the US Dollar, Euro, Japanese Yen, British Pound, and Chinese Yuan. For this purpose, the daily price data for the period between 03.01.2005-20.11.2019 for the US Dollar/Turkish Lira, Euro/Turkish Lira, British Pound/Turkish Lira, and Chinese Yuan/Turkish Lira, and the daily price data belonging to 28.08.2013-20.11.2019 period for Japanese Yen/Turkish Lira are used. Supremum Augmented Dickey-Fuller (SADF) and Generalized Supremum Augmented Dickey-Fuller (GSADF) tests are used to determine the bubbles in aforementioned exchange rates. The results indicate findings regarding the formation of financial bubbles in the foreign exchange market in Turkey.

🔖

Bu Makaleye Atıf Yap

GÜLCAN, N., BOYACIOĞLU, N., HÖL, A. Ö. (2021). Finansal Piyasalardaki Spekülatif Balonların Araştırılması: Döviz Piyasası Örneği. Süleyman Demirel Üniversitesi Vizyoner Dergisi, Cilt: 12 - Sayı: 29, 176–187. https://ajindex.com/articles/163854

📄 Tam Metin PDF Okuyucu

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

Kaynakça (15)

  1. Afşar, M., Afşar, A. and Doğan, E. (2019). Döviz balonlarının tespitine yönelik bir analiz: Türkiye örneği. Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, (54), 447-460.
  2. Akıncı, M., Yüce Akıncı, G. and Yılmaz, Ö. (2014). Lale Çılgınlığı’ndan Mortgage Krizi’ne spekülatif balonlar. Tarih Okulu Dergisi, 7(XIX), 719-749.
  3. Altın, H. (2017). Türkiye’de döviz piyasalarda yaşanan fiyat hareketlerinin ölçülmesi. Aksaray Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi. 9(2), 95-104.
  4. Anavatan, A. and Yalçın Kayacan, E. (2018). BİST 100 Endeksi’nde balon etkisinin incelenmesi. Avrasya Sosyal ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 5(1), 124-131.
  5. Berke, B., Özcan, B. and Dizdarlar, H. I. (2014). Döviz piyasasının etkinliği: Türkiye için bir analiz. Ege Akademik Bakış, 14(4), 621-636.
  6. Bettendorf, T. and Chen, W. (2013). Are there bubbles in the sterling-dollar exchange rate? New evidence from sequential ADF tests. Economics Letters 120, 350-353.
  7. Blanchard, O. J. (1979). Speculative bubbles, crashes and rational expectations. Economic Letters, 3(4), 263-271.
  8. Blanchard, O. J. and Watson, M. W. (1982). Bubbles, rational expectations and financial markets. (Working Paper No. 945). National Bureau of Economic Research. CBRT Bulletin. (2014). Access address: https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/213a830b-7ed5-4ddc-93ed-c26f0545eb8d/Bulten33.pdf?MOD=AJPERES&CACHEID=ROOTWORKSPACE-213a830b-7ed5-4ddc-93ed-c26f0545eb8d-m3fB9EI, (17.03.2020).
  9. Chan, K., McQueen, G. and Thorley, S. (1998). Are there rational speculative bubbles in Asian Stock Markets?, Pacific-Basin Finance Journal, 6(1), 125-151.
  10. Chang, T., Gil-Alana, L., Aye, G. C., Gupta, R. and Ranjbar, O. (2016). Testing for bubbles in the BRICS Stock Markets. Journal of Economic Studies, 43(4), 646-660.
  11. Demiröz, M. (2018). Kur balonu. Access address: https://www.gazetebirlik.com/yazarlar/kur-balon, (23.03.2020).
  12. Deviren, B., Kocakaplan, Y., Keskin, M., Balcılar, M., Özdemir, Z. A. and Ersoy, E. (2014). Analysis of bubbles and crashes in the TRY/USD, TRY/EUR, TRY/JPY and TRY/CHF exchange rate within the scope of econophysics. Physica A 410, 414-420.
  13. Dezhbakhsh, H. and Demirguc-Kunt, A. (1990). On the presence of speculative bubbles in stock prices. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 25(1), 101-112.
  14. Dowla, A. (1995). Efficiency of the black market for foreign exchange. International Economic Journal, 9(2), 89-100.
  15. Eğilmez, M. (December, 2017). 2017'den 2018'e geçerken. Access address: http://