KaydedilenlerDerginizi ekleyin

Dergiler / Bankacılar / 2016 / Cilt: 27 - Sayı: 99

Parasal Gevşemenin Peşinden Koşmak: Borsa İstanbul Örneği

Pursuing Quantitative Easing: The Case of Borsa Istanbul

GÖNÜL YÜCE AKINCI
MERTER AKINCI
Fatma KÜÇÜKÇAYLI
Sayfa
52–73
DOI
—
🏛️Bu makalenin bibliyografik verileri ve tam metin bağlantısı DergiPark üzerinden sağlanmıştır.
DergiPark Kaydı ↗
✨

Yapay Zeka Hızlı Bakış & Çıkarımlar

AI Insight
⚡ TL;DR(1 Cümlede Hızlı Çıkarım)

Değişkenler arasındaki eşbütünleşme ilişkisinin belirlenebilmesi amacıyla Johansen-Juselius ve Maki analizleri uygulanmış ve analiz bulguları, ilgili değişkenler arasında uzun dönemli ilişkilerin geçerli olduğunu ortaya koymuştur.

📌 3 Maddede Bu Makale

🎯
Amaç & Hipotez:Bu çalışmada, Amerikan Merkez Bankası (FED) tarafından uygulanan parasal gevşeme (quantitative-easing) politikalarının Borsa İstanbul üzerindeki etkileri 2005:12-2015:12 dönemi için eşanlı denklem sistemleri kullanılarak incelenmiştir.
📊
Temel Bulgular & Veri:Değişkenler arasındaki eşbütünleşme ilişkisinin belirlenebilmesi amacıyla Johansen-Juselius ve Maki analizleri uygulanmış ve analiz bulguları, ilgili değişkenler arasında uzun dönemli ilişkilerin geçerli olduğunu ortaya koymuştur.
💡
Sonuç & Katkı:Nedensellik bulgularını destekleyen eşanlı denklem sistemi tahmin sonuçları, para arzındaki bir artışın enflasyon oranını artırdığını, yükselen enflasyon düzeyinin faiz oranları üzerinde yukarı yönlü baskılar yarattığını, artan faizlere bağlı olarak döviz kurunun değerlendiğini ve borsa endeksinin yükseldiğini göstermiştir.
🔬Tür:Araştırma Makalesi
📍Kapsam:2005 Verileri
⚙️Değişkenler:Alan Parametreleri

Özet

Bu çalışmada, Amerikan Merkez Bankası (FED) tarafından uygulanan parasal gevşeme (quantitative-easing) politikalarının Borsa İstanbul üzerindeki etkileri 2005:12-2015:12 dönemi için eşanlı denklem sistemleri kullanılarak incelenmiştir. Değişkenler arasındaki eşbütünleşme ilişkisinin belirlenebilmesi amacıyla Johansen-Juselius ve Maki analizleri uygulanmış ve analiz bulguları, ilgili değişkenler arasında uzun dönemli ilişkilerin geçerli olduğunu ortaya koymuştur. Bunun yanı sıra, değişkenler arasındaki nedensellik ilişkileri VECM temelli Granger nedensellik testi ile sınanmış ve beklentilerle uyumlu olan nedensellik ilişkilerinin varlığı kanıtlanmıştır. Nedensellik bulgularını destekleyen eşanlı denklem sistemi tahmin sonuçları, para arzındaki bir artışın enflasyon oranını artırdığını, yükselen enflasyon düzeyinin faiz oranları üzerinde yukarı yönlü baskılar yarattığını, artan faizlere bağlı olarak döviz kurunun değerlendiğini ve borsa endeksinin yükseldiğini göstermiştir.

Abstract

In this study, the effects of the quantitative easing policies applied by Federal Reserve Bank (FED) on Borsa İstanbul are examined using simultaneous equation system in the period 2005:122015:12. Johansen-Juselius and Maki cointegration analyses are applied to determine the cointegration relationship among the variables and the findings of the analysis show the validity of long-run relationships among the variables. Besides, the causality nexus among the variables is tested using Granger causality analysis based on VECM and the causal linkages among the variables are found that are compatible with the expectations. The results of the simultaneous equation system supporting the causality findings point out that an increase in money supply raises inflation rate, rising inflation rate creates upward pressures on interest rate, depending on increasing interest rate exchange rate appreciates and index of stock market raises.

🔖

Bu Makaleye Atıf Yap

AKINCI, G. Y., AKINCI, M., KÜÇÜKÇAYLI, F. (2016). Parasal Gevşemenin Peşinden Koşmak: Borsa İstanbul Örneği. Bankacılar, Cilt: 27 - Sayı: 99, 52–73. https://ajindex.com/articles/147430

📄 Tam Metin PDF Okuyucu

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

Kaynakça (13)

  1. Adanur Aklan, N.A. ve Nargeleçekenler, M. (2012).Hisse Senedi Piyasalarında Para Politikalarının Rolü: Türkiye Örneği. Marmara Üniversitesi.
  2. İ.İ.B.F. Dergisi, XXXIII(2), 103-128.
  3. Barlas, Y. ve Kaya, N. (2013). Parasal Genişleme Politikalarının Gelişmekte Olan Ülke Portföy Akımları Kompozisyonuna Etkisi. TCMB Ekonomi Notları, Sayı: 2013-01.
  4. Belke, A. and Beckmann, J. (2015). Monetary Policy and Stock Prices - Cross-Country Evidence From Cointegrated VAR Models. Journal of Banking& Finance, 54, 254-265.
  5. Bernanke, B. and Kuttner, K.N. (2005). What Explains the Stock Market's Reaction to Federal Reserve Policy?.The Journal of Finance, 60(3), 1221-1257.
  6. Brouwer, G. and Gilbert, J. (2005). Monetary Policy Reaction Functions in Australia. Economic Record, 81(253), 124-134.
  7. Carrion-i-Silvestre, J. L., Kim, D. and Perron, P. (2009). GLS-Based Unit Root Test with Multiple Structural Breaks Under Both the Null and the Alternative Hypotheses. Econometric Theory, 25(6), 1754-1792.
  8. Charemza, W. W. and Deadman, D. F. (1993). New Directions in Econometric Practice. UK: Edward Elgar Publishing. Court, R. H. (1974). Three Stage Least Squares and Some Extensions Where the Structural Disturbance Covariance Matrix May Be Singular. Econometrica, 42(3), 547-558.
  9. Craine, R. and Martin, V. (2003). Monetary Policy Shocks and Security Market Responses. University of California. Berkeley Economics Working Paper. Çelik, Ş., Erer, D., Erer, E. ve Güleç, T.C. (2015). TCMB Para Politikası Kararlarındaki Değişimlerin ve TCMB, FED Ve ECB Sözlü Yönlendirmelerin BIST 100 Oynaklığı Üzerindeki Etkisinin Analizi (2002-2014). Maliye Finans Yazıları, 103, 51-84.
  10. Çil-Yavuz, N. (2006). Türkiye'de Turizm Gelirlerinin Ekonomik Büyümeye Etkisinin Testi: Yapısal Kırılma ve Nedensellik Analizi. Doğuş Üniversitesi Dergisi, 7(2), 162-171.
  11. Dickey, D. A. and Fuller, W. A. (1979). Distribution of the Estimators for Autoregressive Series with a Unit Root. Journal of the American Statistical Association, 74(366), 427-431.
  12. Dickey, D. A. and Fuller, W. A. (1981). Likelihood Ratio Statistics for Autoregressive Time Series with a Unit Root. Econometrica, 49(4), 1057-1072.
  13. Eğilmez, M. (2015). "Parasal Genişleme Uygulamaları". 26 Haziran 2016 tarihinde http://www.mahfiegilmez.com/2015/09/parasal-genisleme-uygulamalar.html#uds-search-results adresinden erişildi. Enders, W. (1995). Applied Econometric Time Series. New York: John Wiley&Sons. Granger, C. W. J. and Newbold, P. (1974). Spurious Regressions in Econometrics