The Stock Returns, Inflation and Growth Relationships in Turkey: Wavelet Coherence Analysis

Türkiye’de Hisse Senedi Getirileri, Enflasyon ve Büyüme İlişkileri: Wavelet Uyum Analizi

Abstract

The efficient functioning of stock market is crucial for economic stability. Economic growth and inflation, the essential elements of economic stability, may steer stock returns. The aim of the study is to determine whether stock returns are safe haven against inflation as an investment tool in Turkey and to reveal its relationship with economic growth. The impacts of both inflation and economic growth on stock returns may exhibit periodical changes in different directions. The changes between 2008-2022 are tested with the wavelet coherence analysis method by various theoretical and empirical perspectives for the purpose of the study. Upon considering the findings, stock returns, as safe haven against inflation, are determined to interact with economic growth.

Özet

Hisse senedi piyasas ının etkin işleyişi ekonomik istikrar için önem arz etmektedir. Ekonomik istikrar ın temel unsurlarından ekonomik büyüme ve enflasyon hisse senedi getirilerine yön verebilmektedir. Çal ışmanın amac ı, Türkiye’de yat ırım arac ı olarak hisse senedi getirilerinin enflasyon karşısında güvenli bir liman olup olmadığının tespit edilmesi ve ekonomik büyümeyle ili şkinin ortaya konulmasıdır. Gerek enflasyonun gerekse ekonomik büyümenin hisse senedi getirileri üzerindeki etkisi farkl ı yönde ve dönemsel de ğişimler gösterebilmektedir. Bu de ğişimler, çe şitli teorik ve ampirik perspektiflerl e desteklenerek çal ışmanın amacına yönelik wavelet uyum analizi yöntemi kullan ılarak 2008-2022 aral ığında test edilmi ştir. Bulgular değerlendirildiğinde, hisse senedi getirileri, enflasyona kar şı güvenli bir liman olmakla birlikte ekonomik büyümeyle kar şılıklı etkileşim içermektedir.