Institutional Foundations Of Economic Growth In The Uk

Abstract

In recent years, economies that focused on long-term stable growth rates have made institutions an important variable to be examined because institutions are key determinants of long-term growth. The first view is that the institutional structure is essential for growth, while the second view is that economic development paves the way for institutional development. This study investigates the relationship between institutions and growth in the UK by employing the Johansen Cointegration Test, Vector Error Correction Model (VECM) and the VAR Granger Causality Test. According to the analysis results, property rights, legal constraints on executive and democracy affect positively GDP in the long run. VECM estimation results show that there is a long-run causality between property rights, legal constraints on executive, democracy and GDP. In addition, there is causality from GDP to property rights and legal constraints on executive, and there is a bilateral causality from democracy to GDP. Based on the causality relationship between GDP and property rights and legal constraints on executive, the second view is valid for the UK. Interpreted the results for causality way between democracy and GDP, it is shown that both views are valid for the UK.

Özet

Son yıllarda, ekonomilerde önem kazanan uzun dönemli büyüme, büyümenin uzun vadeli bileşeni olan kurumların büyümenin önemli bir göstergesi olmasına neden olmaktadır. Kurumlar ve büyüme arasındaki ilişki hakkında iki yaygın görüş vardır. İlk görüş kurumsal yapının büyüme için gerekli olduğu, ikinci görüş ise ekonomik kalkınmanın kurumsal gelişmeye yol açtığı yönündedir. Çalışma, Johansen Eşbütünleşme Testi, Vektör Hata Düzeltme Modeli (VECM) ve VAR Granger Nedensellik Testi ile İngiltere'de kurumlar ve büyüme arasındaki ilişkiyi analiz etmektedir. Analiz sonuçlarına göre mülkiyet hakları, yürütme üzerindeki yasal kısıtlamalar ve demokrasi uzun vadede GSYİH'yi olumlu etkilemektedir. VECM tahmin sonuçları, mülkiyet hakları, yürütme üzerinde yasal kısıtlamalar, demokrasi ve GSYİH arasında uzun dönemde nedensellik olduğunu göstermektedir. Buna ek olarak, GSYİH'den mülkiyet haklarına ve yürütme üzerindeki yasal kısıtlamalara doğru nedensellik vardır ve demokrasi ve GSYİH arasında ise çift yönlü nedensellik vardır. GSYİH ile mülkiyet hakları ve yürütme üzerindeki yasal kısıtlamalar arasındaki nedensellik ilişkisi baz alındığında, kurumlar ve büyüme arasındaki ilişki ile ilgili ikinci görüş İngiltere için geçerlidir. Demokrasi ve GSYİH arasındaki nedensellik ilişkisi açısından, kurumlar ve büyüme arasındaki ilişkiye dair iki görüş de İngiltere için geçerlidir.