RESEARCHING THE EFFECTS OF R&D INVESTMENTS OF THE MANUFACTURING COMPANIES REGISTERED IN BIST CORPORATE GOVERNANCE INDEX OVER THE COMPANY PERFORMANCE

BIST KURUMSAL YÖNETİM ENDEKSİNE KAYITLI İMALAT FİRMALARI ÖZELİNDE AR-GE YATIRIMLARININ FİRMA PERFORMANSINA ETKİSİNİN ARAŞTIRILMASI

Abstract

Companies have to produce the same product either cheaper or more quality for developing their performance and enhancing competitive capacity in the international markets. R&D investments are the best possible ways. In this study, the effect of the R&D investments on the company performance was researched with panel data analysis method. Quarterly periods data of 2007Q1-2015Q2 period of the manufacturing companies registered in BIST corporate governance index was used in the study. Two methods were prepared for the company performance as profitability of sales and growth in sales. Firstly, the effects of the R&D investments on the performance of the same year then the effects in the next year were researched in these prepared models. It was determined at the result of the panel data analysis that the effects of R&D investments on the company performances were not meaningful in neither the same year nor the next year. Finally, individual effects that belong to the companies were achieved from the models. It was determined from these individual effects that R&D investments effect some companies’ performances positively while some negatively. It was seen that the companies effected positively in the first model were effected positively also in the second model; and the ones effected negatively in the first model were effected negatively in the second model. Therefore, this results show that some companies use R&D investments efficiently while some use inefficiently

Özet

Firmaların performanslarını geliştirmeleri ve uluslararası piyasalarda rekabet gücünü arttırabilmeleri için aynı ürünü ya daha ucuza mal etmeleri ya da daha kaliteli üretmeleri gerekir. Bunun yolu Ar-Ge yatırımlarından geçer. Bu çalışmada Ar-Ge yatırımlarının firma performansına etkisi panel veri analizi yöntemi ile araştırılmıştır. Çalışmada BIST Kurumsal Yönetim Endeksine kayıtlı imalat firmalarının 2007Q1-2015Q2 dönemine ait üçer aylık verileri kullanılmıştır. Firma performansı için satışların karlılığı ve satışlardaki büyüme şeklinde iki model hazırlanmıştır. Hazırlanan bu modellerde önce Ar-Ge yatırımlarının aynı yıl performansa etkisi araştırılmış, sonra ise bir yıl sonraki etkisi araştırılmıştır. Panel veri analizi sonucunda Ar-Ge yatırımlarının hem aynı yıl hem de bir yıl sonra firma performansına etkisinin anlamlı olmadığı saptanmıştır. En son olarak modellerden firmalara ait birim etkiler alınmıştır. Bu birim etkilerden Ar-Ge yatırımlarının bazı firmaların performansını pozitif, bazılarınınkini ise negatif etkilediği tespit edilmiştir. Birinci modelde pozitif etkilenen şirketlerin ikinci modelde de pozitif ve birinci modelde negatif etkilenen işletmelerin ikinci modelde de negatif etkilendiği belirlenmiştir. Bu sonuçlar bize bazı firmaların Ar-Ge yatırımlarını verimli, bazı firmaların ise verimsiz kullandığını göstermektedir

Keywords: Ar-Ge yatırımları, firma performansı, panel veri, satışların karlılığı, satışlardaki büyüme