Journals / Sosyal Bilimler Araştırma Dergisi / 2015 / Cilt: 4 - Sayı: 2
Testing Long-Run Validity of Purchasing Power Parity in Developing Countries by Using Seasonal Unit Root Test
- Pages
- 195–215
- DOI
- —
Abstract
Purchasing Power Parity (PPP) is one of the cornerstones in international macroeconomics. The relative definition of this approach points out to that the differences between domestic and foreign inflation rates will be offset by the changes in the nominal exchange rates. If nominal exchange rates move in parallel with PPP, then the real exchange rate will remain unchanged and in that case, the real exchange rate displays a mean reversion behaviour. If there exists a unit root in the real exchange rate series implying the nonstationarity case, this indicates that PPP approach does not hold. This approach plays an important role in foreseeing the long-run exchange rate movements, creating long-run policies for these movements and comparing national income levels of countries from the international perspective. Therefore, the aim of this paper is to investigate the validity of PPP in the longrun among various countries by analysing seasonal unit root characteristics of quarterly real exchange rate series through HEGY testing procedure proposed by Hylleberg, Engle, Granger and Yoo. The theoretical structure of HEGY will enable us to capture the knowledge on the presence or absence of a unit root at each seasonal frequency as well as at the zero frequency. In this context, the findings obtained by the empirical analysis of PPP have been expected to shed light on the validity of PPP. Empirical analysis has shown that PPP is generally invalid for countries under analysis with flexible exchange rate systems
Özet
Satın alma gücü paritesi yaklaşımı, döviz kuru ve fiyat düzeyi arasındaki ilişkiyi açıklaması bakımından büyük önem taşımaktadır. Satın alma gücü paritesinin geçerliliği, ülkeler arasındaki fiyat düzeyinde meydana gelen değişimlerin, nominal döviz kurunda meydana gelecek değişimlerle dengeleneceğine işaret eder. Bu durumda reel döviz kuru, ortalamaya dönen bir davranış sergiler. Satın alma gücü paritesinin; uzun dönemli döviz kuru hareketlerinin öngörülmesindeki, döviz kuru hareketleri için uzun dönemli politikaların oluşturulmasındaki ve uluslararası perspektiften bakıldığında ülkelerin milli gelir düzeylerinin karşılaştırılmasındaki rolü yadsınamaz. Bu nedenle, bu çalışmada Hylleberg, Engle, Granger ve Yoo tarafından geliştirilen HEGY test yöntemi kullanılarak üçer aylık reel döviz kuru serisinin mevsimsel birim kök özelliklerinin incelenmesine bağlı olarak satın alma gücü paritesi yaklaşımının çeşitli ülkeler arasında sağlanıp sağlanmadığının araştırılması amaçlanmıştır. HEGY testi, sıfır frekans dahil olmak üzere her bir mevsimsel frekansta birim kökün mevcut olup olmadığı bilgisini edinmemize imkan sağlayacaktır. Bu bağlamda, satın alma gücü paritesinin geçerli olup olmadığı sınanmıştır. Elde edilen bulgular, ele alınan esnek döviz kuru rejimli ülkeler için satın alma gücü paritesinin genellikle tutmadığını ortaya koymuştur.