Fiscal Consistency on Public Finance and Dometic Debt Sustainability: The Analysis on Budget Constraint Equity

Kamu Finansmanında Mali Tutarlılık ve İç Borçların Sürdürülebilirliği: Bütçe Kısıtlı Denklemi Üzerinde Analizler

Abstract

The aim of this article is to test if it might be public finance sustainability in Turkey, in 1981-2005 periods and to measure domestic debt sustainability with the aid of budget constraint equity. The article explains that Turkey enter into new stage in public finance after 2000 and compares characteristics of new stage to characteristics of previous stages. Findings of this study show that the problem is on the financial constraint rather than expenditure constraint. The government gets into debt more than real operational deficit. This article claims that fiscal consistency and sustainability can be obtained by policies aiming at restrain borrowing. The main task is to do fiscal policy change restraining financial constraint. It is suggested the restriction at internal-external borrowing, monetization and public deficit.

Özet

Bu makalenin amacı, 1981-2005 döneminde, Türkiye’de kamu finansmanında malî tutarlılığın olup olmadığını test etmek ve iç borçların sürdürülebilirliğini bütçe kısıtı denkleminden yararlanarak ölçmektir. Makale Türkiye’nin 2000 yılından sonra, kamu finansmanı konusunda girdiği farklı evreyi de açıklamakta ve önceki dönemle karşılaştırma imkanı vermektedir. Bulgular, kamu finansmanında sorununun, harcama kısıtından çok, finansman kısıtı yönünde olduğunu göstermektedir. Çünkü devlet, reel operasyonel açıktan daha fazla borçlanmaktadır. Bu makalede, kamu finansmanında malî tutarlılığın ve sürdürülebilirliğin, borçlanma ve parasal finansman yollarının sınırlandırılmasını hedefleyen politikalarla sağlanabileceği iddia edilmektedir. Asıl yapılması gereken, öncelikle finansman kısıtını daraltacak bir malî politika değişikliğine gitmektir. Devletin iç-dış borçlanma, parasal finansman yollarını daha az kullanması, kamu açıklarının aşırı finansmanına sınır getirmesi önerilmektedir.