Determinants of Current Account Deficit in Turkey: An Empirical Analysis for 1992-2017

Türkiye’de Cari Açığın Belirleyicileri: 1992-2017 Dönemi İçin Ampirik Çalışma

Abstract

The aim of this study is to identify factors that play a key role in Turkey’s current account deficit problem and to put forward proposals to reduce the current account deficit. For this purpose, the monthly data of the exchange rate, M2 money supply, oil prices, foreign direct investments, exports and inflation variables between 1992-2017 are used. The dynamic conditional correlation coefficients (DCC) obtained from MV-GARCH model and the dynamic relationship between the variables are investigated. The results of the analysis show that the correlation coefficient values between the current account and all other variables are statistically significant. Furthermore, there is a positive correlation between export and foreign direct investment and current account while their correlation with the remaining variables is negative.

Özet

Bu çalışmanın amacı Türkiye ekonomisinin cari açık sorununun ortaya çıkmasında temel rol oynayan faktörleri belirleyip cari açığın düzeltilmesine ilişkin öneriler ortaya koymaktır. Bu amaç doğrultusunda döviz kuru, M2 para arzı, petrol fiyatları, doğrudan yabancı yatırımlar, ihracat ve enflasyon değişkenlerine ait 1992-2017 tarihleri arasındaki aylık frekansta veriler kullanılmıştır. MV-GARCH modelinden elde edilen dinamik koşullu korelasyon katsayıları (DCC) ile değişkenler arasındaki dinamik ilişki incelenmiştir. Analiz sonucunda cari işlemler hesabı ile diğer tüm değişkenler arasındaki korelasyon katsayı değerleri istatistiksel olarak anlamlı bulunmuştur. Ayrıca ihracat ve doğrudan yabancı yatırımlar ile cari işlemler hesabı arasında pozitif yönlü, diğer değişkenlerle negatif yönlü ilişki olduğu tespit edilmiştir.