Journals / Kapadokya Akademik Bakış / 2017 / Cilt: 1 - Sayı: 1
EFFICIENT MARKET HYPHOTHESIS AND AN APPLICATION ON DEVELOPED STOCK MARKETS: PANEL DATA ANALYSIS
- Journal
- Kapadokya Akademik Bakış
- Pages
- 17–30
- DOI
- —
Abstract
Market conditions are defined as efficient markets, where a large and rational investor is competing with each other to maximize profits, and information is easily accessible to all. In the study, nine different developed stockbrokers were tested for weakness in the form of both time series analysis and panel by using daily closing index data for January 3, 2012 - December 30, 2016. According to the panel root results of the implemented panel, even the developed countries' stock markets did not find any activity. Then, a Granger Causality analysis was carried out to investigate whether there was a transfer from a stock exchange to another stock exchange or stock exchange, and according to the findings, it was generally concluded that the stock exchanges from the developed countries to the less developed countries exchanges.
Özet
Geniş ve rasyonel bir yatırımcı kitlesinin kar maksimizasyonu sağlamak için birbirleri ile rekabet halinde olduğu ve bilginin herkes tarafından kolay ulaşılabildiği piyasa koşulları etkin piyasa olarak tanımlanmaktadır. Çalışmada dokuz farklı gelişmiş borsanın 3 Ocak 2012 - 30 Aralık 2016 yılları günlük kapanış endeks verileri kullanılarak hem zaman serisi analizleri ile hem de panel olarak zayıf formda etkinlik sınaması gerçekleştirilmiştir. Uygulanan panel birim kök sonuçlarına göre gelişmiş ülke borsalarında dahi etkinlik bulgusuna ulaşılamamıştır. Daha sonra bir borsadan diğer borsaya ya da borsalara yatırım transferi olup olmadığını araştırmak için Granger Nedensellik analizi yapılmıştır ve elde edilen bulgulara göre genel olarak gelişmiş ülke borsalarından daha az gelişmiş ülke borsalarına doğru geçişler olduğu sonucuna ulaşılmıştır.