Estimation and Predictability of Economic Series in Turkey with ARFIMA Models

Türkiye’deki Başlıca Ekonomi Serilerinin ARFIMA Modelleri ile Tahmini ve Öngörülebilirliği

Abstract

In this study, economic series of certain significant variables with a data base of 224, covering the period of 1987.1-2005.8 in Turkey are analysed and an assesment is made with respect to their consistency with ARFIMA long memory econometric model. The series were composed of real gold prices (AltınR), inflation (Enf), 6 months interest rates (Faiz6) and real money supply (RM2) and after being tested under ARFIMA model, the results were interpreted by using three different methods of estimation. Estimations made in accordance with Maximum Likelihood and Modified Modified Profile Likelihood methods lead us to conclude that all of the series were long memory and the method used was proper. Howover, estimation made by using Non-linear Least Squares method, we found out that expect for Enf other series were not long memory; whereas for Enf series this method was proper. Our results clearly indicated that Enf series was long memory.

Özet

Bu çalışmada Türkiye’nin 1987.1-2005.8 dönemini kapsayan 224 veriden oluşan bazı önemli değişkenlerin oluşturduğu serilerin ARFIMA uzun hafızalı ekonometrik model çerçevesinde analizleri yapılarak, bu serilerin ARFIMA modeline uygunluğu incelenmiştir. Reel altın fiyatları (AltınR), enflasyon (Enf), altı aylık faiz oranları (Faiz6) ve reel para arzından (RM2) oluşan seriler ARFIMA modeline göre test edilerek sonuçlar üç tahmin yöntemine göre yorumlanmıştır. Buna göre Maksimum Olabilirlik ve Modifiye Profilli Olabilirlik yöntemleri ile yapılan tahminlerde bütün serilerin uzun hafızalı olduğu ve kullanılan yöntemin doğru olduğu sonucu çıkmaktadır. Oysa Doğrusal Olmayan En Küçük Kareler yöntemi ile yapılan tahminde Enf serisi dışındaki serilerin uzun hafızalı olmadığı, Enf serisinin ise bu tahmin yöntemine göre de uzun hafızalı olduğu ve kullanılan yöntemin doğru olduğu şeklinde bir sonuç ortaya çıkmaktadır. Tahmin sonuçlarına dayanarak Enf serisinin kesin olarak uzun hafızalı olduğu tespit edilmiştir

Keywords: ARFIMA, Türkiye, Reel Altın Fiyatları, Enflasyon, Faiz Oranları, Reel Para arzı