Sistematik Riskin Belirlenmesi: Borsa Istanbul Örneği

Abstract

The structure of the data set has a great impact on the estimation results. Especially the methods, which are affected by outliers like Ordinary Least Squares (OLS), will lead to biased results. For this reason robust estimation techniques are required. To investigate this structure, 237 stocks in Borsa Istanbul (BIST) is estimated using OLS and Least Median Squares (LMS) method between the years of 2001-2004. Beta coefficients are computed based on OLS and LMS methods using market model. It was found that LMS produce robust results in the presence of multivariate outliers. Especially, in case of the volatile stocks, LMS is one of the appropriate techniques to get robust results

Özet

Veri setlerinin yapısı tahmin sonuçları üzerinde büyük etkiye sahiptir Özellikle dışa düşen değerlerden etkilenen En Küçük Kareler (EKK) gibi metotlar sapmalı sonuçlara neden olabilmektedir. Bu amaçla Borsa Istanbul'da yer alan 237 Hisse Senedi EKK ve En Küçük Medyan Kareler (EMK) yöntemiyle 2001-2004 yılları için tahmin edilmiştir. Beta katsayısı piyasa modeli kullanılarak, EKK ve EMK'ya dayalı olarak hesaplanmıştır. Dışa düşen değerlerin varlığında EMK yönteminin dirençli sonuçlar ürettiği bulunmuştur. Özellikle fiyatları çok dalgalanan hisse senetlerinin olduğu durumda EMK dirençli sonuçlar veren en uygun yöntemlerden biridir