Journals / Uluslararası Ekonomi ve Yenilik Dergisi / 2019 / Cilt: 5 - Sayı: 2
An Empirical Investigation of Bubble in the Turkish Stock Market
- Pages
- 247–262
- DOI
- —
Abstract
In this paper, twenty – four sectoral indices of stock prices operated in theTurkish stock market are analyzed for evidence of rational speculative bubbles using thegeneralized supremum Augmented – Dickey – Fuller (GSADF) test. Then, detecting rationalspeculative bubbles, we define a dummy variable to capture the bubble dates and ran the logitmodel to determine the factors that influence bubble formation. Empirical results depict thatForeign Portfolio Investment (FPI), Credit Default Swap Spreads (CDS), and Volatility Index(VIX) are the important variables that cause the probability of bubble formation in the Turkishstock market.
Özet
Bu çalışmada, Türkiye pay piyasasında işlem gören 24 sektör ve gösterge endeksleri için, genelleştirilmiş eküs Augmented – Dickey – Fuller (GSADF) testi ile rasyonel spekülatif balonların varlığı analiz edilmiştir. İkinci aşamada, rasyonel spekülatif balonlarının görüldüğü tarihlere kukla değişken tanımlanarak balon oluşumunu etkileyen faktörler, logit modeli kullanılarak tespit edilmeye çalışılmıştır. Analiz sonuçlarına göre, Türkiye pay piyasasında balon oluşma olasığını en fazla etkileyen değişkenlerin uluslararası portföy yatırımları (FPI), ülke kredi risk primi (CDS) ve uluslararası yatırımcıların risk algısı (VIX ) olduğu belirlenmiştir.