Examination of the Current Deficit Asymmetric Behavior With the Markov Change Model: Turkey Example

Cari Açığın Asimetrik Davranışının Markov Rejim Değişim Modeli İle İncelenmesi: Türkiye Örneği

Abstract

The current account balance is one of the important indicators providing information about theeconomic performance of a country. An unbalanced current account is undesirable for economies. There aremany studies in the literature about The current account deficit (CAD) which is one of the most importantissue for specially Turkey and developing countries such as Turkey. Turkey has been struggling currentdeficit for many years. This study focused on determining the CAD using regime change model in order todemonstrate the asymmetric behavior of the CAD based on data from 1987:Q1 to 2012:Q4 in Turkey. In thiscontext, the data set was obtained from the database of the Turkish Statistical Institute and was free fromseasonality according to the Serial Tramo-Seats method. Markov regime change model developed byHamilton (1989) and Krolzig (1997,1998) to analyze augmented (Extended) Dickey-Fuller (1979, 1981ADF) unit root test and conjuncture waves as analysis method in the study has been implemented. Accordingto the findings obtained from empirical tests, the current account deficit in Turkey showed a contractionregime in the years of 1994, 2001 and 2008-2009 when economic crisis periods are experienced. In theseyears, when the contraction regime was observed, the current account deficit is decreasing due to theslowdown in economic growth and the import-dependent construction of exports. In studies conducted inother years, Turkey has shown an expansion regime. The increase in economic activities during theexpansion periods of the current account balance causes a high current account deficit.

Özet

Cari işlemler dengesi bir ülkenin ekonomik performansı hakkında bilgi veren önemli göstergelerden biridir. Dengesiz bir cari işlemler hesabı ekonomiler için istenmeyen bir durumdur. İktisat literatüründe özellikle Türkiye ve Türkiye gibi gelişen ekonomiler için en önemli sorunlarından biri olan cari işlemler açığına yönelik çok sayıda çalışma bulunmaktadır. Türkiye de uzun yıllar boyunca cari işlemler açığıyla mücadele eden ülkeler arasında yer almaktadır. Bu çalışma, Türkiye’de 1987:Q1 ve 2012:Q4 dönemine ait veriler baz alınarak cari işlemler açığının asimetrik davranışının rejim değişim modeli kullanılarak belirlenmesi üzerine odaklanmıştır. Bu kapsamda veri seti Türkiye İstatistik Kurumu veri tabanından elde edilmiş ve Seri Tramo-Seats yöntemine göre mevsimsellikten arındırılmıştır. Çalışmada analiz yöntemi olarak ise Augmented (Genişletilmiş) Dickey-Fuller (1979, 1981 ADF) birim kök testi ve konjonktür dalgalarını analiz etmek amacıyla Hamilton (1989) ve Krolzig (1997,1998) tarafından geliştirilen Markov rejim değişim modeli kullanılmıştır. Uygulanan ampirik testlerden elde edilen bulgulara göre, Türkiye’de cari işlemler dengesinde, ekonomik kriz dönemlerinin yaşandığı 1994, 2001 ve 2008-2009 yıllarında daralma rejimi görülmektedir. Daralma rejiminin görüldüğü yıllarda ekonomik büyümede ortaya çıkan yavaşlama ve ihracatın ithalata bağımlı yapısı nedeniyle cari işlemler açığı azalmaktadır. İncelenen diğer yıllarda ise Türkiye genişleme rejiminde bulunmaktadır. Cari işlemler dengesinin genişleme dönemlerinde ise ekonomik aktivitelerde yaşanan artış yüksek cari işlemler açığı oluşmasına neden olmaktadır.