Portfolio diversification: An analysis on sectoral index in Ise

Abstract

The purpose of this study is to analyse that if the investors investing in İstanbul Stock Exchange (ISE)market want to create a portfolio in accordance with modern portfolio theory, then in which sectors they shouldcreate a portfolio consisting of stocks. The analyses were carried out by using daily frequency data for theperiod of 2005-2012 and by multi dimensional scaling method. In the study, the relationships between thesectors (similarity-disparity) were analysed for the range of period under review and for each year in the rangeof period under review separately and so, as a result of portfolio diversification it was indicated that in whichtwo sectors in case of investment at the same time, the income levels of the investments would be the same, aswell as the risk levels could be reduced. As a result of the analyses, in spite of different sector pairs weredetermined in terms of distances between the sectors in each period; the relationships between communicationand informatics (XILTM- XBLSM), textile -leather and communication (XTEKS-XILTM) and food-drink andcommunication (XGIDA -XILTM) sectors come to the forefront.

Özet

Bu çalışmanın amacı, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB) hisse senedi piyasasında yatırım yapan yatırımcıların, modern portföy teorisine uygun bir portföy oluşturmak istemeleri durumunda, hangi sektörlerdeyer alan hisse senetlerinden meydana gelen bir portföy oluşturması gerektiğini analiz etmektir. Analizler 2005- 2012 dönemine ait günlük frekansta veriler kullanılarak ve çok boyutlu ölçekle me yöntemiylegerçekleştirilmiştir.Çalışmada, sektörler arasındaki ilişkiler (farklılık- benzerlik) incelenen dönem aralığı için ve incelenendönem aralığındaki her bir yıl için ayrı ayrı analiz edilmiş ve böylece hangi iki sektöre aynı anda yatırımyapılması durumunda, yatırımların getiri düzeylerinin aynı kalmakla birlikte risk seviyelerinin azaltılabileceğibelirtilmiştir. Analizler sonucunda, sektörler arasındaki uzaklıklar açısından her bir dönemde farklı sektör çiftitespit edilmesine rağmen; iletişim ile bilişim (XILTM-XBLSM), tekstil- deri ile iletişim (XTEKS-XILTM) ve gıda- içecek ile iletişim (XGIDA-XILTM) sektörleri arasındaki ilişkilerin ön plana çıktığı görülmektedir.