Firm valuation using market multipliers: Evidence from apparel and leather industry in Istanbul stock exchange

Firma değerinin piyasa çarpanları ile tahmin edilmesi: Bıst dokuma, giyim eşyası ve deri sanayii sektöründe bir uygulama

Abstract

There are different methods for determining the firm value. Although these methodsvary, the main purpose here is to determine the true value of the firm. In this study, acomparative valuation method, that is also called market multipliers, is used for determiningthe value of corporations. We used data set of 20 firms operate in textile, clothing and leatherindustry in Istanbul Stock Exchange during the period 2003 and 2012. We estimated the valueof ROYAL HALI Co. which was offered to public in March 2013 and discussed the robustnessof model for corporate valuation.

Özet

Firma değerini belirlemede farklı yöntemler bulunmakla birlikte, bu yöntemlerde temelamaç en doğru firma değerinin belirlenmesidir. Bu çalışmada firma değerinin tahminindetarihi verileri kullanan değerleme yöntemlerinden karşılaştırmalı değerleme yöntemi diğeradıyla piyasa çarpanları yöntemi incelenmiş, çalışma kapsamında yer alan uygulamadayöntemin firma değeri tespitindeki başarısını ortaya koymak amaçlanmıştır. Çalışmada BISTdokuma, giyim eşyası ve deri sanayii sektöründe 2003- 2012 yılları arasında faaliyetlerinidevam ettiren 20 firmaya ait veri seti kullanılarak, 03.05.2013 tarihinde halka arz olanROYAL HALI nın değer tahmini yapılmış ve piyasa çarpanları ile firma değeri tahmininbaşarısı tartışılmıştır.