Kurumsal Yönetimin Firma Temettü Politikası Üzerindeki Etkisi: Gana Örneği

Abstract

Bu çalışmanın amacı, yönetim kurulu bağımsızlığının Gana Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem gören firmaların temettü politikası üzerindeki etkisinin ortaya konulmasıdır. 2008-2018 dönemini kapsayan çalışmada, panel veri analizi yapılarak genelleştirilmiş momentler yöntemi uygulanmıştır. Çalışmanın bulguları incelendiğinde, hisse başına temettü ödemesi üzerinde yönetim kurulu bağımsızlığının istatistiksel olarak anlamlı ve pozitif bir etkiye sahip olduğu ayrıca, denetim komiteleri büyüdükçe şirketlerin verdikleri temettü miktarının da daha fazla olmasının olası olduğu ortaya konulmuştur. Ek olarak, yönetim kurulu ve ücret komitelerinin toplantı sıklığının da, temettü ödemelerini azalttığı ayrıca, firma yaşının temettü ödenmesi üzerinde pozitif ve istatistiksel olarak anlamlı bir etkisi olduğu bulunmuştur. Çalışmanın bulguları, harici üst düzey yöneticilerin oranının artırılmasının, daha yüksek temettü ödemelerine izin verilmesine ve böylelikle hissedarların çıkarlarının korunmasına yardımcı olacağını göstermektedir.

Özet

The purpose of this research is to reveal at the influence of board independence on dividend policy of firms listed on the Ghana Stock Exchange. We employ a panel dataset covering the period 2008-2018 and apply the generalized method of moments technique. The results reveal that dividend per share is positively and significantly driven by board independence. We also find that larger audit committees are more likely to result in higher dividend payouts. On the other hand, frequent board meetings and remuneration committees reduce dividend payments. We further document that firm age has a significant positive impact on dividend payment. The findings suggest that increasing the proportion of non-executive directors will help preserve shareholders' interest by allowing for higher dividend payments.