Performance evaluation of type a mutual funds: An analysis on mutual funds of banks and intermediaries

A tipi yatırım fonlarının performansı: Banka ve aracı kurum fonları üzerine bir inceleme

Abstract

The importance of mutual funds financial institutions in which small amounts of saving are managed professionally is gradually increasing in Turkish Capital Market. Mutual funds are classified two main types as type A and type B. Especially type A mutual funds contain stocks which carry risk. For this reason their management becomes an important issue. It has been observed that insurance companies as well as intermediaries are entering into mutual funds market which previously was in the control of banks. The performance of such funds and their managers has been often questioned. In this paper, it has been evaluated twenty type A mutual funds performances that are chosen between funds which are issued by intermediaries and banks. It has been observed prediction and market timing abilities of managers who deal with the funds which are issued by intermediaries are lower than managers who deal with the funds which are issued by banks and there has been only one exceptional situation.

Özet

Küçük miktarlardaki tasarrufların profesyonel olarak yönetildiği finansal kurumlar olan yatırım fonlarının Türk Sermaye Piyasasındaki önemi giderek artmaktadır. Yatırım fonları A tipi ve B tipi olmak üzere ikiye ayrılır. Özellikle A tipi yatırım fonları bünyelerinde barındırdıkları hisse senetleri dolayısıyla daha yüksek risk taşımaktadır. Bu nedenle A tipi yatırım fonlarının yönetimi daha önemlidir. Önceleri bankaların egemenliğinde olan yatırım fonu piyasasına günümüzde aracı kurumlar ve sigorta Şirketlerinin de girdiği görülmektedir. Yatırım fonlarının ve yöneticilerinin performansı da sık sık sorgulanmaktadır. Bu çalışmada aracı kurumlar ve bankalar tarafından ihraç edilen fonlar arasından seçilen yirmi adet A tipi fonun performans değerlemesi yapılmıştır. Aracı kurumlar tarafından ihraç edilen fonların yöneticilerinin tahmin ve piyasa zamanlama kabiliyetlerinin bankalar tarafından ihraç edilen fon yöneticilerine göre daha düşük olduğu, bu durumun yalnızca bir istisnası olduğu görülmüştür.