Financial performance evaluation of Turkish it firms with fuzzy decision-making methods

Bulanık karar verme yöntemleriyle Türkiye'de bilişim teknolojisi firmalarının finansal performanslarının değerlendirilmesi

Abstract

The aim of this study is to evaluate the performances of IT firms by using the financial ratios and compare the performance results with the companies values. Therefore, it has been aimed to propose a model to the investors when they make an investment decision. In this paper, a fuzzy multi criteria performance measurement model is presented with the statistical comparison model that takes into account financial performance indicators. The dimensions of financial indicators are grouped as five main indicators such as liquidity, activity, profitability, financial leverage and market value and their values calculated by using financial ratios gathered from the published financial statements for Istanbul Stock Exchange (ISE) for the year 2008- 2010. For this purpose first of all, the financial indicators are determined and pairwise comparisons are made by taking the experts opinion working in the Turkish IT sector. Then, the weights of evaluation criteria are determined by using the Fuzzy Analytical Hierarchy Process (FAHP) method. Second, the Technique for Order Preference by Similarity to Ideal Solution (TOPSIS) method is employed to achieve the final ranking results. Finally, the statistical significance of the differences between the performance results and companies values are calculated using pearson s correlation coefficient. It can be observed from the results that there is a strong and meaningful relationship between the performance scores and firms values of IT firms operating in Turkey.

Özet

Çalışmanın amacı, finansal oranlar yardımıyla bilişim teknolojisi firmalarının performanslarını değerlendirmek ve performans sonuçlarıyla firmaların değerlerini karşılaştırmaktır. Dolayısıyla yatırımcıların yatırım kararı verirken kullanabilecekleri bir model önerisinde bulunmaktır. Çalışmada bu amaçla finansal performans göstergelerini dikkate alan bir bulanık çok kriterli performans ölçüm modeli ve istatistiksel karşılaştırma modeli kullanılmıştır. Bunun için öncelikle finansal performans göstergeleri likidite, faaliyet, karlılık, finansal kaldıraç ve piyasa değeri olmak üzere beş ana kriter olarak gruplandırılmış ve bu kriterlerde kullanılan finansal oranlar İMKBde işlem gören bilişim teknolojisi firmalarının 2008-2010 yılı finansal tablolarından elde edilmiştir. Bu amaçla ilk olarak finansal performans göstergeleri belirlenmiş ve Türkiyedeki bilişim sektöründe çalışan uzmanların görüşlerinden yararlanarak finansal performans göstergelerinin ikili karşılaştırması yapılmıştır. Daha sonra Bulanık AHS yardımıyla değerlendirilen kriterlerin ağırlıkları belirlenmiştir. İkinci olarak, TOPSIS yöntemi yardımıyla firmaların finansal performans skorları elde edilmiştir. Çalışmada son olarak firmaların finansal performans skorları ve firma değerleri arasındaki anlamlılık, pearson korelasyon katsayısı yardımıyla hesaplanmıştır. Elde edilen sonuçlar Türkiyede faaliyette bulunan bilişim teknolojisi firmalarının performansları ile firma değerleri arasında güçlü ve anlamlı bir ilişki olduğunu göstermektedir.