Journals / İşletme ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi / 2013 / Cilt: 4 - Sayı: 3
The Analysis of Relationship between the Rate of Stock Return and Interest Rate with Nonlinear Methods: The Case of Turkey
- Pages
- 21–40
- DOI
- —
Abstract
In this study, it was analyzed the structure of stationary of Istanbul Stock Exchange return rate and interest rate series and whether it's are linear in the period of 1986:012012:07. It was used linearity and unit root tests developed by Caner and Hansen (2002). As a result of these tests, it was concluded that the series are non-linear and both of series have two regimes. Besides, it was concluded that both of two regimes have unit root in the series of interest rate and first regime has stationary, second regime has also unit root in Istanbul Stock Exchange return rate series. Finally, the model in which Istanbul Stock Exchange is dependent variable, interest rate is explanatory variable was analyzed whether there is a co integration with Hansen-Seo (2002) test. As a result of analysis it was determined the co integration relationship between the interest rate and Istanbul Stock Exchange return rate.
Özet
Bu çalışmada, Türkiye'de 1986:01-2012:07 döneminde İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB) getiri oranı ile faiz oranına ait serilerin doğrusal olup olmadığını ve durağanlık yapısı analiz edilmiştir. Bu serilerin analiz edilmesinde, Caner ve Hansen (2002) tarafından geliştirilen doğrusallık ve birim kök testleri kullanılmıştır. Bu testler sonucunda serilerin doğrusal dışı olduğu ve her iki serinin de 2 rejimli olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Ayrıca faiz oranına ait seride iki rejimin de birim köklü olduğu, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası getiri oranına ait serinin ise 1.rejimin durağan, ikinci rejimin birim köklü olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Son olarak İstanbul Menkul Kıymetler Borsası getiri oranın bağımlı değişken, faiz oranının açıklayıcı değişken olduğu modelde, eşbütünleşme olup olmadığı Hansen-Seo (2002) testiyle analiz edilmiştir. Analiz sonucunda İstanbul Menkul Kıymetler Borsası getiri oranıyla faiz oranı arasında eşbütünleşme ilişkisi tespit edilmiştir.