Alternative Methods Of Estimating Output Gap For Turkey

Abstract

Output gap is defined as the difference between the potential output and actual output. There are several approaches used in the literature to estimate output gap. With this study it is aimed to obtain alternative output gap estimations for Turkish Economy, considering the constraints of approaches that are used in the literature. With this aim, output gap is estimated using two methods such as (1) Structural VAR (Sutructural Vector Autoregressive Model-SVAR) approach proposed in Blanchard and Quah (1989), and (2) Modified Hodrick Prescott Filter based on ARIMA model proposed in Kaiser ve Maravall (2005). These methods are compared to the most frequently used HP filter method in the literature. The output gap estimations are compared in terms of their actual inflation prediction power considering that output gap estimation is an essential input in structuring price stability policy. As a result it can be asserted that output gap estimated by SVAR method produces more successful results in predicting actual inflation

Özet

Çıktı açığı, üretimin fiili ve potansiyel seviyeleri arasındaki fark olarak tanımlanmaktadır. Yazında çıktı açığının tahmininde kullanılan çeşitli yaklaşımlar bulunmaktadır. Bu çalışmada yazındaki yöntemlerin kısıtlarını da göz önünde bulundurarak Türkiye ekonomisi için alternatif çıktı açığı tahminleri elde edilmesi amaçlanmıştır. Bu amaçla (1) Türkiye ekonomisi için Blanchard ve Quah (1989) tarafından önerilen Yapısal VAR (SVAR) modeli, (2) Kaiser ve Maravall (2005) tarafından önerilen ARIMA modeline dayalı "Uyarlanmış Hodrick-Prescott filtresi" (Modified HP) yöntemleriyle çıktı açığı tahmin edilmiştir. Bu yöntemler yazında en çok kullanılan HP filtresi yöntemiyle karşılaştırılmıştır. Çalışmada çıktı açığı tahmininin fiyat istikrarı politikası oluşturulmasında çok önemli bir girdi olduğu göz önünde bulundurularak elde edilen çıktı açığı tahminleri, gerçekleşen enflasyonu açıklama güçleri açısından karşılaştırılmıştır. Ampirik bulgularımız SVAR yöntemiyle tahmin edilen çıktı açığının cari enflasyonu açıklamakta daha başarılı sonuçlar ürettiği yönündedir