Impact of Behavioral Finance Trends on Risk-Taking

Abstract

Purpose – In traditional finance theories, human psychology does not matter, since people areassumed to act rationally. The purpose of this study is to analyze the irrational behavior of investors.It is to reveal the behavioral tendencies of investors when making investment decisions and howthese trends affect investors' risk-taking levels (risk tolerances). Design/methodology/approach – Questionnaire data collection technique, one of the quantitativeresearch methods, was used in the study. The main mass of the research is call center employees ofa company in the telecommunications sector. Data were obtained from 401 participants randomlyselected between November and December 2019. Research findings were used to measure thebehavioral tendencies and risk-taking levels of investors with descriptive statistics using SPSS 23.00,and correlation (relationship), regression (impact) and t-test (difference) analyzes were performedon behavioral finance and risk-taking level. Results – According to the results of the research, it was observed that behavioral finance tendenciesof the participants on investment decisions were close to high levels (3,629). As the behavioral finance attitudes of the participants increase, their financial risk-taking levels also increase. 91% ofthe change in risk taking level is explained by behavioral finance tendency. (R = 0.955, $R^2$ = 0.912).At the same time, it was found that the financial risk tolerance scores of men were higher thanwomen. Discussion – Traditional finance theories that assume that people always make rational decisionsdo not take into account what psychological, sociological, or even neurological factors are affectedby investors when making investment decisions. This research has shown that people do not actmechanically when making investment decisions. The psychological and sociological environmentsin which they live affect their decisions. This situation may cause many biased and non-objectivedecisions as well as increase their risk taking scores. Based on this, different studies should beconducted by measuring behavioral finance trends in order to understand how the desired risk taking behavior in entrepreneurial personalities is formed.

Özet

Amaç – Geleneksel finans teorilerinde, insanların rasyonel hareket ettiği varsayıldığından, insanpsikolojisinin bir önemi bulunmamaktadır. Bu çalışmanın amacı, yatırımcıların rasyonel olmayandavranışlarını analiz etmektir. Yatırımcıların, yatırım kararı verirken hangi davranışsal eğilimlerdebulunduğu ve bu eğilimlerin yatırımcıların risk alma düzeylerini (risk toleranslarını) nasıl etkilediğisaptanmaya çalışılmıştır. Yöntem – Araştırmada nicel araştırma yöntemlerinden anketle veri toplama tekniğininkullanılmıştır. Araştırmanın anakütlesini telekominikasyon sektöründeki bir firmanın çağrı merkeziçalışanları oluşturmaktadır. Kasım-Aralık 2019 tarihleri arasında rasgele örnekleme yöntemi ileseçilen 401 katılımcıdan veri elde edilmiştir. Araştırma bulguları SPSS 23.00 kullanılarak betimleyiciistatistikle yatırımcıların davranışsal eğilimler ve risk alma düzeyleri ölçülmüş ve davranışsal finasve risk alma düzeyi ile ilgili korelasyon(ilişki), regresyon(etki) ve t-testi(fark) analizleri yapılmıştır. Bulgular – Araştırma sonuçlarına göre katılımcıların yatırım kararları üzerinde davranışsal finanseğilimlerinin yüksek seviyeye yakın olduğu(3,629) görülmüştür. Katılımcıların davranışsal finanstutumları arttıkça finansal risk alma düzeyleri de artmaktadır. Risk alma düzeyindeki değişimin%91’i davranışsal finans eğilimi tarafından açıklanmaktadır. (R=0,955, $𝑹^𝟐$ = 𝟎, 𝟗𝟏𝟐). Aynı zamandaerkeklerin finansal risk tolerans skorlarının kadınlara göre daha yüksek olduğu tespit edilmiştir. Tartışma – İnsanların daima rasyonel kararlar aldığını varsayan geleneksel finans teorileriyatırımcıların yatırım kararları verirken hangi psikolojik, sosyolojik ve hatta nörolojik faktörlerdenetkilendiğini dikkate almamaktadır. Bu araştırma da göstermiştir ki yatırım kararları verilirkeninsanlar mekanik davranmamaktadırlar. Bulundukları psikolojik ve sosyolojik ortamlar onlarınkararlarını etkilemektedir. Bu durum birçok yanlı ve objektif olmayan kararlar vermelerine nedenolabileceği gibi risk alma skorlarını da arttırabilmektedir. Buradan yola çıkarak girişimci kişiliklerdebulunması istenen risk alma davranışının nasıl oluştuğunu anlayabilmek için davranışsal finanseğilimleri ölçülerek farklı araştırmalar yapılmalıdır.