Security Lending and The relationship between Short Selling in ISE and Takasbank Lending Borrowing Market Commission Rates

Hisse Senedi Ödünç ĠĢlemleri ve Takasbank Ödünç Pay Senedi Piyasası: Hisse Senedi Ödünç Komisyon Oranları ve Açığa SatıĢ ĠliĢkisi

Abstract

In this work, the mechanics of equity lending and its importance for equitymarkets have been studied. In this domain, it is investigated whether the rebaterates in the equity lending market can give us information about short selling activities at the ISE. By using Takasbank Equity Lending Market data, therelationship between the rebate rates and short selling at ISE has been analyzed.The year 2008 has been chosen as the study period because it has the effects of2007 financial crises. The mostly traded equities in Takasbank Equity LendingMarket which also belong to the banking sector have been included in the analysisand the Granger Causality test has been used as the methodology.

Özet

Bu çalışmada ilk olarak hisse senedi ödünç işlemlerinin işleyişi ve hissesenedi piyasalarındaki önemi incelenmiştir. Bu kapsamda organize bir ödünçpiyasasında hisse senedi ödünç komisyon oranlarının açığa satış işlemlerihakkında bilgi verip veremeyeceği araştırılmıştır. Takasbank Ödünç Pay SenediPiyasası verileri kullanılarak ödünç komisyon oranları ve İMKB açığa satışmiktarları arasındaki ilişki incelenmiştir. Analizin gerçekleştirildiği dönem 2007finansal krizinin Türk sermaye piyasalarında etkisini gösterdiği 2008 yılı ilesınırlandırılmış olup, incelemeye Takasbank Ödünç Pay Senedi Piyasasında ençok işlem hacmine sahip bankacılık sektörüne ait hisse senetleri dahil edilmiştir.Analizlerde yöntem olarak Granger Nedensellik Testi kullanılmıştır.