Journals / Istanbul Ticaret Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi / 2020 / Cilt: 19 - Sayı: Özel Ek
GOLDSPOT AND DERIVATIVESMARKETS INTERACTIONIN TURKISH FINANCIAL MARKETS
- Pages
- 395–309
- DOI
- —
Abstract
This study exploresthe impactof gold derivativesmarket on the market efficiency of the Turkish financialmarketsover 2011-2018period. The study uses price series of USD/Ons spot and futures contractstraded in Borsa Istanbul and US Commodity Exchange as reference indicatorsand employsthe Vector Error Correction Model.The study results reveal that there is a significantunilateralrelationship between the gold spot and derivativesmarkets, the spotmarketprices leading the derivative market both in the long and short run.The findingsalso show that there is a persistent influenceof volatility inthe gold market.
Özet
Bu çalışma, Borsa İstanbul ve ABD Ticaret Borsası'nda işlem gören USD/Ons vadeli işlem sözleşmelerini referans göstergealarak altın spot ve türev piyasasının Türk sermaye piyasalarına katkısını2011-2018 yılları arasındaki dönem için araştırmaktadır. Bu kapsamda çalışmada, Hata Düzeltme Modeli kullanılarak altın vadeli işlempiyasasının devreye alınmasının piyasa verimliliğini ne yönde etkilediği ele alınmaktadır. Elde edilen sonuçlar, Borsa İstanbul’da işlem gören altın spot fiyatları ile vadeli işlem fiyatları arasında hem uzun hem de kısa vadede tek taraflı ve anlamlı bir ilişki olduğunu, spot piyasanın vadeli işlemler piyasasına önderlik ettiğiniortaya koymaktadır. Ayrıcabulgular, altın piyasasında volatilitenin kalıcı bir etkisi olduğunu da göstermektedir.