THE RELATIONSHIP BETWEEN QUALITY AVARDS AND STOCK RETURNS: AN APPLICATION IN BIST

KALİTE ÖDÜLLERİ İLE HİSSE SENEDİ GETİRİLERİ ARASINDAKİ İLİŞKİ: BIST’DA BİR UYGULAMA

Abstract

Based on the principal of meeting the customer needs with the most affordable cost and productivity each and everytime and one of the outcomes of customer-driven management philosophy, total quality management provides a great andimportant cost and competition advantage to its practitioners in the harsh competition environment of the globalising world.Cost advantage the firms gain in their journey to excellence beginning with total quality management at the same time makesa serious contribution to the new market dynamism's value maximizing based purpose as well. Quality awards in this respectare, however, can be seen as an indicator of the success in the total quality management applications. The aim of this studyshaped in the common ground of all the mentioned evaluations is to reveal the provision of the cost, productivity and valueincrease defended theoretically that they are gains of the total quality management applications. Thus, the activity of theawarded and successful total quality management applications on the firm value of the firms operand in BIST and that haswon the quality award was analysed within the frame of the method developed in accordance with the mathematical methodused by Hendricks and Signhal (2001).

Özet

Müşteri gereksinimlerinin tek seferde ve her seferde en uygun maliyet ve verimlilikte karşılama esasına dayanan ve müşteri temelli yönetim felsefesinin çıktılarından biri olan toplam kalite yönetimi, globalleşen dünyanın keskin rekabet ortamında uygulayıcılarına önemli bir maliyet ve rekabet avantajı sağlamaktadır. Firmaların toplam kalite yönetimi ile başlayan mükemmellik yolculuğunda kazanmış olduğu maliyet avantajı aynı zamanda yeni piyasa dinamizminin değer maksimizasyonu temelli amacına da önemli düzeyde katkı sağladığı şüphesizdir. Bu perspektifte kalite ödülleri ise, toplam kalite yönetimi uygulamalarındaki başarının bir göstergesi olarak kabul edilebilir. Bütün bu değerlendirmelerin ortak paydasında şekillenen bu çalışmanın amacı, toplam kalite yönetimi uygulamalarıyla kazanıldığı teorik olarak savunulan maliyet, verimlilik ve değer artışı kazanımlarının uygulamadaki karşılığını ortaya koymaktır. Bunun için BIST'da işlem gören kalite ödülü almış firmaların, ödüle layık görülen başarılı toplam kalite yönetimi uygulamalarının firma değeri üzerindeki etkinliği, Hendricks ve Signhal (2001) tarafından kullanılan matematiksel metod baz alınarak geliştirilen yöntem çerçevesinde araştırılmıştır