The Research of the Relationship Between Money Supply and Inflation in Turkey by Nonparametric Regression Analysis

Türkiye'de Para Arzı ile Enflasyon Arasındaki İlişkinin Parametrik Olmayan Regrasyon Analizi ile İncelenmesi

Abstract

There are lots of approaches relating to causality between money supply and inflation which’s existent is known. Classic, Keynesian, Monetarist and Structuralist approaches are the approaches which mostly accepted and attract attention among these. The structuralist approach is come out because the monetarist precautions could not remove the inflation in less developed and developing countries. Because of the difference of the problems and economic properties of less developed and developing countries between developed countries, models that are formed for them will not be valid for emergent countries. In this study, the relation between money supply (M2) and inflation (CPI) is estimated by non-parametric regression technique based on structuralist approach. For this purpose, 1999.1-2006.3 period is taken as research period and quarterly data of money supply and inflation are used. At the final of the analysis, parameter estimations of CPI are found positive in general fort he period of 1999.1-2006.3. This shows that money supply M2 increases as a result of increasing in CPI. But parameter estimations obtained for CPI values in 1999.4, 2000.1, 2001.2, 2001.3 periods are found negative.

Özet

Para arzı ile enflasyon arasında var olduğu bilinen iliskinin nedenselliğine yönelik olarak birçok yaklasım bulunmaktadır. Klasik, Keynesyen, Parasalcı ve Yapısalcı yaklasımlar bunlar arasında ön plana çıkan ve çoğunlukla kabul gören yaklasımlardır. Az gelismis ve gelismekte olan ülkelerdeki enflasyonun parasalcı (monetarist) önlemlerle ortadan kaldırılamadığı gerekçesiyle parasalcı yaklasıma tepki olarak yapısalcı yaklasım ortaya çıkmıstır. Az gelismis ve gelismekte olan ülkelerin ekonomik özellikleri ve sorunları gelismis ülkelerden farklılık gösterdiği için gelismis ülkelere göre kurulan modeller, yaklasımlar gelismekte olan ülkeler için geçerli olmayacaktır. Bu çalısmada, Türkiye’deki para arzı (M2) ve enflasyon (TUFE) arasındaki iliski, yapısalcı yaklasıma dayandırılarak parametrik olmayan regresyon tekniğiyle tahmin edilmistir. Bu amaçla, arastırma dönemi olarak 1999.1 – 2006.3 alınmıs ve para arzı ve enflasyona ait 3’er aylık veriler kullanılmıstır. Analiz sonucunda, 1999.1 ile 2006.3 dönemi için genellikle TUFE’ye ait katsayı tahminlerinin pozitif çıkmıstır. Bu ise TUFE’nin artması sonucunda para arzı M2’nin de arttığını göstermektedir. Ancak 1999.4, 2000.1, 2001.2 ve 2001.3 dönemlerinde TUFE değerleri için elde edilen katsayı tahminleri negatif bulunmustur.