Journals / Gazi İktisat ve İşletme Dergisi / 2020 / Cilt: 6 - Sayı: 2
Does corporate sustainability change the level of impact of borrowing on profitability? The case of Turkey
- Pages
- 196–209
- DOI
- —
Abstract
This study aims to investigate whether entering the sustainability index, which is an indicator of adopting the corporate sustainability approach, has an effect on the financial leverage and profitability relationship of the firms or not. In this study, panel data analysis was performed by using the quarterly financial statements of 20 companies that were listed in the BIST Sustainability Index for the period of 2015-2018 uninterruptedly, four years before entering the Sustainability Index and four years after entering the Sustainability Index. It has been determined that financial leverage has a negative impact on profitability of companies in the sustainability index. The effect of financial leverage on profitability decreases in the period following the entrance of companies into the sustainability index compared to the previous effect before being included in the sustainability index. The findings of this study show that the positive image created by the companies acting with the sustainability approach reduces the company risk and thus the effect coefficient decreases.
Özet
Bu çalışma, kurumsal sürdürülebilirlik anlayışını benimsemiş olmanın bir göstergesi olarak sürdürülebilirlik endeksine dahil olmanın, firmaların finansal kaldıraç düzeyleri ile karlılık ilişkileri üzerinde bir etkisi olup olmadığını araştırmayı amaçlamaktadır. Çalışmada, 2015-2018 dönemi süresince kesintisiz olarak BIST Sürdürülebilirlik Endeksinde yer alan 20 firmanın 2014 yılında oluşturulan endekse girmeden önceki dört yıl ve girdikten sonraki dört yıl çeyrek dönemlik finansal tablo verileri kullanılarak panel veri analizi uygulanmıştır. Sürdürülebilirlik endeksinde yer alan firmalarda finansal kaldıracın karlılık üzerinde negatif yönlü bir etkisi olduğu görülmüştür. Bu negatif yönlü etkinin firmaların sürdürülebilirlik endeksine dahil olduktan sonraki dönemde, dahil olmadan önceki döneme göre azaldığı tespit edilmiştir. Bu çalışma ile elde edilen bulgular sürdürülebilirlik anlayışı ile hareket eden firmaların yarattığı olumlu imajın firma riskini düşürdüğünü, dolayısıyla etki katsayısının azaldığını göstermektedir.