Currency board system applicability index: The case of Turkey in the period 1990-2006

Para kurulu sistemi uygulanabilirlik endeksi: 1990-2006 dönemi Türkiye uygulaması

Abstract

Currency board system came backed on the agenda as a radical solution to economic crises in 1990’s. Argentina, Estonia, Bulgaria and Bosnia Herzegovina adapted currency board system and in Turkey, Indonesia, Russia, Brazil and Mexico currency board system discussions began. Turkey practiced quasi-currency board system between 2000-February 2001 but could not succeed. In this study, for the first time, the probable Advantage and Disadvantage based Currency Board Applicability Index is calculated, in order to search the applicability of the currency board system. The index which is formed by the use of the dummy variables is 81 in 1994, reaches top in 2001 with the value of 93, declines to 4 in 2005 and in 2006 the value is 11. The Index shows that after 2001 Turkish economy is far from applicability condition of currency board system. Jel Classification: E42, E47

Özet

Para kurulu sistemi 1990’lı yıllarda yaşanan ekonomik krizlere radikal bir çözüm olarak tekrar gündeme taşınmıştır. Arjantin, Estonya, Bulgaristan ve Bosna-Hersek uygulamaya geçmiş ve Türkiye, Endonezya, Rusya, Brezilya ve Meksika’da para kurulu sistemi tartışmaları başlamıştır. Türkiye, 2000- Şubat 2001 döneminde yarı para kurulu benzeri bir uygulama ortaya koymasına rağmen, başarı sağlanamamıştır. Bu çalışmada, para kurulu sisteminin uygulanabilirliğini araştırmak için ilk kezMuhtemel Avantaj ve Dezavantajlara Dayalı, Para Kurulu Sistemi Uygulanabilirlik Endeksi hesaplanmıştır. Kukla değişkenlerin kullanımı ile hesaplanan endeks 1994 yılında 81, 2001 yılında 93 değeri ile zirve yaptığı ve 2005 yılında 4, 2006 yılında 11’e düştüğü gözlenmiştir. Endeks, 2001 sonrasında Türkiye ekonomisinin para kurulu uygulanabilirliğinden oldukça uzaklaştığını göstermektedir.