AN ANALYSIS ON THE EXCHANGE RATE REGIME IN TURKEY AND ITS EFFECT ON INFLATION

TÜRKİYE'DE KUR REJİMİ UYGULAMASI VE ENFLASYON İLİŞKİSİ ÜZERİNE BİR ANALİZ

Abstract

In this study the relationship between price levels in Turkey and enxchange ratesof US Dollar and Euro has been investigated. Cointegration analysis has beenused in order to see the presence of long-run relationship between the variables.To see the direction of the relationship and the short-run dynamics between theselected variables, a Vector Error Correction Model (VECM) analysis has beenutilized. The results show that there is a long-run equilibrium relationshipbetween price levels in Turkey and the two exchange rates, (USD/TRY) and(EUR/TRY). The VECM estimates reveal that long run causality runs from theExchange rates to inflation. As a result, the higher the exchange rates, the higherthe inflation in Turkey.

Özet

Bu çalışmada Türkiyedeki enflasyon ile ABD Doları ve Euro-bölgesi parabirimi Euroya ait döviz kurları arasındaki muhtemel ilişkinin niteliğiincelenmiştir. Değişkenler arasında uzun dönemli bir ilişkisinin olup olmadığınıgörmek için eşbütünleme (koentegrasyon) analizi kullanılmıştır. Uzun dönemliilişkinin yönünü ve kısa dönemdeki etkileri görebilmek için de Vektör HataDüzeltme Modeli (VECM) analizi kullanılmıştır. Ulaşılan sonuçlara göreTürkiyede fiyat düzeyi ile ABD döviz kuru (USD/TRY) ve Euro kuru(EUR/TRY) arasında uzun dönemli ilişki bulunmaktadır ve bu ilişkinin yönükurlardan fiyat düzeyine doğru işlemektedir. Sonuç olarak döviz kurlarıyükseldikçe ülkemizdeki enflasyon da artmaktadır.