An Assessment of the Aims and Architecture of Sovereign Wealth Fund of Turkey

TÜRKİYE VARLIK FONU'NUN KURULUŞ AMAÇLARI VE YAPISI ÜZERİNE BİR DEĞERLENDİRME

Abstract

Sovereign Wealth Funds, one of the state-owned investment tools, have recently gained considerable attention from both academic and daily discussions. The numbers and the assets of Sovereign Wealth Funds have grown significantly after 1990s, and they have had the power to influence the international financial markets. Date back to 1950s, these funds traditionally were established to obtain high returns in the financial markets by using the revenue surplus from natural resources like oil or natural gas. Later, became diversified and expanded in their scope, these funds have initiated to achieve different objectives as well, such as utilizing the export revenues or budget surpluses.Sovereign Wealth Fund of Turkey -established recently, but not launched yet-, is different from the traditional ones in that it is not funded by foreign currency or budget surpluses and, worth investigating. The aim of this study is to detect the basic motives and composition of Sovereign Wealth Fund of Turkey by examining its declared objectives and resources. After reviewing the general features and types of Sovereign Wealth Funds, the aims, management, control mechanism and resources of Sovereign Wealth Fund of Turkey are analyzed and the probable problems regarding the operations of the fund are elaborated

Özet

Devletin sahipliğindeki yatırım araçlarından birisi olan Ulusal Varlık Fonları, son zamanlarda akademik ve güncel tartışmaların odağı haline gelmeye başlamıştır. Özellikle 1990'lardan sonra sayıları ve yönettikleri varlıkların değeri hızla artan Ulusal Varlık Fonları, uluslararası finansal piyasaları etkileyecek boyuta ulaşmıştır. Geçmişi 1950'li yıllara kadar giden söz konusu fonlar, geleneksel olarak petrol ve gaz gibi doğal kaynaklardan elde edilen gelir fazlalarının finansal piyasalarda yüksek getiri amacıyla değerlendirilmesi amacıyla kurulmuştur. Daha sonra çeşitlenerek alanlarını genişleten bu fonlar ihracat gelirlerini veya bütçe fazlasını değerlendirmek üzere farklı amaçlara yönelik olarak da kurulmaktadırlar. Kısa süre önce kurulan ve henüz faaliyete geçmemiş olan Türkiye Varlık Fonu, döviz veya bütçe fazlalarına dayanmaması ve bu açıdan geleneksel varlık fonlarından farklılık göstermesi nedeniyle incelenmeye değer bir konudur. Bu çalışmanın amacı, TVF'nin açıklanan amaçlarını ve kaynaklarını inceleyerek kuruluşundaki temel saikleri ve niteliğini saptamaya çalışmaktır. Çalışmada, Ulusal Varlık Fonlarının genel özellikleri ve türleri ele alındıktan sonra Türkiye Varlık Fonunun amaçları, yönetim, denetim yapısı ve kaynakları analiz edilerek yol açacağı muhtemel sorunlar değerlendirilmektir.