Journals / Anemon Muş Alparslan Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi / 2018 / Cilt: 6 - Sayı: ICEESS’ 18
The Relationship between Monetary Policy and Housing Prices: An Empirical Analysis for Turkish Economy
- Pages
- 221–228
- DOI
- —
Abstract
In this study, the effects of monetary policy on housing prices are being investigated with monthly data for the period between 2010 and 2016 by using the ARDL model. The findings obtained show that expansionary monetary policy creates a pressure to increase housing prices. This result implies that increasing lending opportunities of banks of the expansionary monetary policy has a positive impact on aggregate demand. Occurrences of bubbles due to increases in housing prices, which are caused by creation of more loans by banks to increase profitability ratio (rate), may create financial instability. CBRT should monitor and prevent the potential bubbles in asset prices via proactive actions in its implementation of expansionary monetary policy.
Özet
Bu çalışmada Türkiye ekonomisi için 2010-2016 yılları arası aylık verilerle para politikasının konut fiyatları üzerindeki etkisi ARDL modeli aracılığıyla araştırılmaktadır. Elde edilen bulgular, genişletici para politikasının konut fiyatlarını artırıcı yönde bir baskı yarattığını ortaya koymaktadır. Bu sonuca göre, genişletici para politikasının bankaların kredi verme imkânlarını arttırması, toplam talep üzerinde pozitif bir etki yaratmaktadır. Bu süreçte karlılık oranlarını arttırmak için bankaların daha fazla kredi yaratması sonucu artan konut fiyatlarına bağlı balon oluşması durumunda finansal istikrarsızlık oluşabilmektedir. TCMB’nin genişletici para politikası uygulamalarında proaktif davranarak varlık fiyatlarında oluşabilecek bu balonu izlemesi ve önlemesi gerekmektedir.