Okun’s Law With Mixed Frequency Data: Case of Turkey

Abstract

Okun’s Law, which expresses the reducing effect of economic growth on unemployment, has been frequently discussed in the literature. Having looked at the studies in the literature, it is seen that monthly unemployment rate is aggregated to quarterly frequency or proxy variables are used in monthly frequency that can represent quarterly economic growth. In this study, Mixed Frequency Frequency Bayesian Vector Autoregressive Regression (MFBVAR) model is first-time used to investigate Okun’s Law for 2005:01-2020:09 period of Turkey. This model enables modeling the data in different frequency such as monthly unemployment rates and quarterly GDP growth. For the same period, the classical VAR model is estimated, and the results are compared with the results obtained from the MFBVAR model. The findings indicates that the MFBVAR model is found more accurate than the classical VAR model in terms of prediction performance. MFBVAR model estimates showed that Okun’s Law is statistically valid for the relevant period in Turkey, however the amount of the effect is low. Therefore, this finding, which indicates that the effect of economic growth on the unemployment rate is quite low, points to the need to increase the effects of economic growth on employment. Keywords: Okun’s Law, Mixed frequency, Bayesian, VAR. JEL Classification: C32, C53, E31, E37

Özet

Ekonomik büyümenin işsizlik üzerindeki azaltıcı etkisini ifade eden Okun Kanunu literatürde sıkça tartışılmaktadır. Literatürdeki çalışmalara bakıldığında, aylık işsizlik oranının çeyreklik frekansta toplulaştırıldığı ya da ekonomik büyümeyi temsil edebilecek aylık frekansta benzer değişkenlerin kullanıldığı görülmektedir. Bu çalışmada, 2005:01-2020:09 dönemi için çeyreklik GSYH büyüme oranı ile aylık işsizlik oranı değişimi gibi farklı frekanstaki verilerin birlikte modellenebilmesine olanak tanıyan Karma Frekanslı Bayesyen Vektör Otoregresif Regresyon (MFBVAR) modeli Türkiye için Okun Kanunu’nun araştırılmasında ilk kez kullanılmıştır. Aynı dönem için klasik VAR modeli tahmini de yapılarak sonuçların MFBVAR modelinden elde edilen sonuçlar ile kıyaslama imkânı sağlanmıştır. Elde edilen bulgular, MFBVAR modelinin klasik VAR modeline göre öngörü performansı açısından daha başarılı olduğunu göstermektedir. MFBVAR modeli, ilgili dönem için Türkiye’de Okun Kanunu’nun istatistiksel olarak geçerli ancak etki büyüklüğü açısından zayıf etkili olduğunu göstermiştir. Dolayısıyla, ekonomik büyümenin işsizlik oranı üzerindeki etkisinin oldukça düşük olduğuna işaret eden bu bulgu, ekonomik büyümenin istihdama etkilerinin arttırılması için ekonomi politikalarının gerekliliğine işaret etmektedir. Anahtar Sözcükler: Okun Kanunu, Karma Frekans, Bayesyen, VAR. JEL Sınıflandırması: C32, C53, E31, E37