Journals / Balıkesir Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi / 2016 / Cilt: 19 - Sayı: 36-1
Impact of First-Time Warrant Issuance on Underlying Stock Returns: An Analysis with Event Study on BIST
- Pages
- 21–37
- DOI
- —
Abstract
This paper examines the impact of first-time issuance of covered warrants on prices of underlying stocks listed on BIST. Event study methodology is used to analyze price impact of underlying stocks around the first-time issuance dates of covered warrants. A negative price impact of first-time issuance of warrants on underlying stocks' prices and a significant negative cumulative abnormal returns around the first-time warrant issuing dates are investigated. These results mean that the market is inefficient.
Özet
İlk kez hisse senetlerine dayalı yatırım kuruluşu varantlarının ihraç edilmesinin hisse senedi fiyatları üzerindeki etkisinin incelendiği bu çalışmada olay çalışmasından yararlanılmıştır. Şirketlerin hisse senetlerine dayalı yatırım kuruluşu varantlarının ilk kez ihraç edilmesi ile hisse senetlerinin fiyatlarında bir düşüş gözlenmiş ve hisse senetlerinin varantlara dayanak olduğu tarihler etrafında negatif kümülatif anormal getiri tespit edilmiştir. Bu durum, piyasanın etkin olmadığını göstermektedir.