(An Alternative Method of Project Evaluation: Real Options)

Yatırım Projelerinin Değerlendirilmesinde Alternatif Bir Yöntem: Reel Opsiyonlar

Abstract

(An Alternative Method of Project Evaluation: Real Options) Professional managers have long intuited that both operating flexibility and strategic flexibility are important elements in valuation and planning decisions. In this context, a real option is an alternative model for project evaluation.Similar to options on financial securities, real options involve discretionary decision or rights, with no obligation, to acquire or exchange an asset for a specified alternative price. Traditional valuation procedures, such as Discounted Cash Flow Analysis, ignore the value of managerial flexibility, but the real options methodology measure the value such a flexibility.

Özet

Profesyonel yöneticilerin değerleme ve karar alma süreçlerinde, faaliyet ve stratejik esnekliğin çok önemli olduğuna dair önsezileri bulunmaktadır. Bu bağlamda, reel opsiyon proje değerlemesinde alternatif bir modeldir. Finansal opsiyonlar gibi, reel opsiyonlarda belirli bir varlığı, bir zorunluluk bulunmaksızın, alternatif bir fiyattan alma veya değiştirme hakkını ifade etmektedir.İndirgenmiş Nakit Akımları yöntemi gibi geleneksel değerleme prosedürleri, yönetsel esnekliği ihmal etmektedir. Ancak reel opsiyon böyle bir esnekliğinde değerini ölçmektedir.