Analysis of Sustainable Performance of Equity Mutual Funds

A-Tipi Yatırım Fonu Performansının Değerlendirilmesi ve Performans Devamlılık Analizi

Abstract

Portfolio managers are always competing with both the market and each others. Therefore the performance of ponfolio is an important criterion. In this study, Turkish equiıy mutual funds are analyzed in terms of performance, market timing and asseı selection. With regard to the fund performance it is found that in general most of the funds perform above a benchmark. However due to the financial crises in ıhe 2001-2001 period, mutual funds were not able to sustain their performance in the said period. In order for mutual funds to grow new funds are needed, the economic performance of the country needs lo be suslained and the market participant both domestic and international, must have a trust in the country's economic proüspects.

Özet

Finansal varlık yöneticilerinin önemli bir bölümü piyasa ve birbirleri ile rekabet içerisindedir. Bu bağlamda, fonların hangi düzeyde performansa sahip olduğu ve buna paralel olarak gösterilen performans devamlılık durumları son zamanlarda rasyonel yatırımcılar ile tüm piyasa aktörlerinin dikkatini çekmektedir. Bu çalışmanın amacı, 2001-2002 döneminde Türkiye sermaye piyasalarında faaliyet gösteren A-tipi karma hisse senedi fonlannın performansının zamanlama ile seçicilik kriterleri bağlamında değerlendirilerek, performans devamlılığının incelenmesidir. Performans değerlendirme çalışmaları sonucunda, genel olarak fonların belirlenen gösterge portföylerin üzerinde performans sergiledikleri belirlenmiştir. Ancak, ekonomide yaşanan 2000-2001 dönemindeki finansal krizler neticesinde fonların performans devamlılığına tam anlamıyla sahip olmadıkları da tespit edilmiştir. Sonuçta, Türkiye yatırım fonu sektörünün gelişimi için yeni kaynaklara, reel sektör yaıınmıarına ve ekonomik güven ortamına ihtiyacı olduğu düşünülmekle birlikte, ekonomik gündemde bulunan yeniden yapılanma ve sürdürülebilir bir ekonomik gelişim programı çerçevesinde gerçekleştirilen çalışmaların hir sonucu olarak; Türkiye Sermaye Piyasalarına olan yerli ve yabancı kurumsal yatırımcıların güveninin artması beklenmekte olup, gelişmekte olan Türkiye sermaye piyasalarının yatınm fonlarının performanslarına olumlu şekilde yansıyabileceği ve beraberinde fonların güçlü performans devamlılığına sahip olabileceği değerlendirilmektedir.