Does twin deficits relationship affect the leading indicators of crisis? Analysis of the US and Turkey in light of the 2008 global crisis

İkiz açık ilişkisi kriz öncü göstergelerini etkiler mi? 2008 küresel kriz ışığında ABD ve Türkiye analizi

Abstract

Many theoretical and empirical researches have been written on the issue of crises often experienced by de- veloping countries since the early 1990s. Moreover, the 2007 crisis started in the US has taken its place as a global crisis in the literature because of the most spre- ading crisis over the World since the 1929 Great Dep- ression, and also experienced by a developed and po- werful country. Crises have been predicted by advanced early warning systems according to movements in some macroeconomic variables. Unfortunately, that finan- cial crisis mostly attached to speculative activities has complicated its prediction. In this paper, the relations- hip of twin deficits with crisis for the US and Turkey is analyzed by cointegration and granger causality tests along with computed speculative pressure index, in shed of the 2008 Global Crisis. Finally, it has been reac- hed to uncertain results for Tukey while twin deficits is certainly effective for the US economy.

Özet

1990’ların başından itibaren genellikle gelişmekte olan ülkelerde sıkça yaşanan finansal krizler üzerine birçok teorik ve ampirik çalışmalar yapılmıştır. 2007’de ise ABD’de başlayan kriz, gelişmiş güçlü bir ekonomide ya- şanması bakımından ve 1929 bunalımından bu yana dünya geneline yayılan en büyük kriz olması nedeniyle literatürde küresel kriz olarak yer almıştır. Krizler, ge- liştirilen erken uyarı sistemleri ile bazı makro ekono- mik değişkenlerdeki hareketlere göre tahmin edilmeye çalışılmıştır. Ancak özellikle finansal krizlerin speküla- tif hareketlere bağlı olması öngörülmesini zorlaştırmış- tır. Bu çalışmada, 2008 küresel kriz çerçevesinde, ABD ve Türkiye için ikiz açık ile kriz ilişkisi hesaplanan spe- külatif baskı endeksine bağlı olarak Eşbütünleşme ve Granger nedensellik testleri çerçevesinde ele alınmıştır. Sonuç olarak, ikiz açığın ABD ekonomisi için etkili ol- duğuna dair bulgular elde edilirken Türkiye için net bir sonuca ulaşılamamıştır.