Journals / Ekonomi ve Yönetim Araştırmaları Dergisi / 2020 / Cilt: 9 - Sayı: 2
ANALYSIS OF MACROECONOMIC AND COMPANY-SPECIFIC VARIABLES AFFECTING THE CAPITAL STRUCTURE: AN APPLICATION ON THE BANKING AND CONSTRUCTION SECTORS
- Pages
- 46–63
- DOI
- —
Abstract
In this study, macro and firm-specific factors affecting the capital structure of the companies operating in Turkish construction and banking sectors are discussed.The panel data analysis method is used in the analysis and financial data generated from the TCMB sector balance sheets and the TBB consolidated balance sheets for the years 2007- 2016. According to the findings of the analysis, exchange rate, profitability rate, inflation, non-debt tax shield, liquidity and growth opportunities have an effect on the capital structure in different maturities for the banking sector. For the construction sector, growth opportunities, profitability, inflation and exchange rate variables have an impact on the capital structure of enterprises.
Özet
Bu çalışmada Türk inşaat ve bankacılık sektörlerinde faaliyet gösteren şirketlerin sermaye yapısını etkileyen makroekonomik ve firmaya özgü faktörler ele alınarak bu faktörlerin sektörler arası değişimi incelenmiştir. 2007-2016 yılları arası TCMB sektör bilançoları ile TBB konsolide bankacılık bilançolarından oluşturulan finansal veriler kullanılarak yürütülen çalışmada, panel veri analizi yönteminden faydalanılmıştır. Yürütülen analiz bulgularına göre bankacılık sektöründe döviz kuru, kârlılık oranı, enflasyon, borç dışı vergi kalkanı, likidite ve büyüme fırsatlarının farklı vadelerde sermaye yapısı üzerinde etkili olduğu tespit edilmiştir. İnşaat sektörü açısından ise büyüme fırsatları, kârlılık, enflasyon ve döviz kuru değişkenleri, işletmelerin sermaye yapısı üzerinde etkili olmaktadır.