Journals / Anadolu Akademi Sosyal Bilimler Dergisi / 2022 / Cilt: 4 - Sayı: 1
DO SHARE BUY BACKS EFFECTS MARKET PRICE? EMPIRICAL EVIDENCE FROM BIST INDUSTRIAL INDEX
- Pages
- 109–122
- DOI
- —
Abstract
In this paper, it is aimed to reveal the possible effect of the share repurchase announcements on the market value announced by 34 firms listed on the Stock Exchange Istanbul Industrial Index during the period 01.01.2014-10.01.2020. In this sense, the Event Study method is utilised to test market efficiency in semi-strong form, which can be stated as the simultaneous reflection of publicly available information sets on prices. In the light of the data obtained, while positive Average Abnormal Return was detected on the day and first day after the announcement, any trend is observed in the consequent days. In conclusion, it can be said that the share repurchase announcements of the firms in the Borsa Istanbul Industrial Index have a conceivable impact on the market price and that the market is not efficient in a semi-strong form.
Özet
Bu çalışmada, 01.01.2014-10.01.2020 zaman diliminde Borsa İstanbul Sınai Endeksi’nde yer alan 34 işletmenin ilan etmiş oldukları pay geri satın alım duyurularının piyasa değerine olası etkisini açığa çıkarılması amaçlanmıştır. Bu çerçevede, kamuya açık bilgi setlerinin fiyatlara eş zamanlı olarak yansıması biçiminde ifade edilebilen yarı-güçlü formda piyasa etkinliğini test edebilmek için Olay Çalışması yönteminden istifade edilmiştir. Ulaşılan veriler ışığında, duyuru günü ve sonrası ilk günde pozitif Ortalama Anormal Getiri bulunurken, izleyen diğer günlerde genel bir eğilim gözlemlenmemiştir. Sonuç olarak, Borsa İstanbul Sınai Endeksi’ndeki firmaların piyasa fiyatı üzerinde pay geri satın alım ilanlarının, düşünülebilir bir etkiye sahip olduğu ve piyasanın yarı-güçlü formda etkin olmadığı iddia edilebilir.